项目融资及跨境项目风险管理.PDFVIP

项目融资及跨境项目风险管理 一、项目融资简介 【什么是项目融资】 项目融资是指，贷款人基于项目经营预期产生的现金流，而非项目发起人自身的信 用，作为向项目提供融资的基础。 随着中国企业在海外投资活动的深入，越来越多的能源及基础设施项目采取项目融 资。 贷款人关注和评审项目的特点和风险，且不能就贷款向项目发起人追索或只能进行 有限追索权。 【项目融资的应用】 经典的国际项目融资模式就是发起人动用自有的资金，银行借出部分资金并聘用顾 问确认项目可行性。项目公司聘请工程总承包商，确定项目的供应商和采购商。银行作 为提供资金的债权人，为保障其权益，将就项目所有方面设置担保权益，且同意如果项 目失败，无力偿债，不会全部追索发起人。 【为何使用项目融资】 项目融资对发起人具有以下好处： 第一，可以在不影响发起人的信贷状况，并对他们的资产负债表产生有限影响的情 况下募集资金。 第二，发起人在投资额有限的情况下，提高投资回报。在项目融资模式下，发起人 只投入有限资本，采取杠杆方式，利用贷款人的资金修建项目。 第三，风险由项目参与方分担。项目融资风险一般由发起人、为项目提供融资的债 权人、建筑商及其他项目参与方之间合理分担。 第四，在发起人拥有项目的经济回报的情况下，避免对融资承担100% 的责任。 【项目融资的基本特征】 一、无追索权/有限追索权是项目融资的显著特征之一。在项目本身的资产、权益 和收入之外，项目的发起人一般不为项目债务提供担保或仅提供有限的担保，因此债权 人对发起人在项目以外的资产、权益和收入一般无追索权，或仅具有有限追索权。 二、成本的确定性，在项目融资中，各方应项目结构以契约为基础，通过风险控制 手段控制成本。 三、偿还债务依赖项目的现金流。 四、风险分担。 【典型项目融资的结构】 国际项目涉及多方当事人，包括项目公司、发起人、贷款人、贷款人顾问、总承包 商、供应商、承购商等等。  发起人提供部分资金进行项目建设，并为项目公司提供其他类型的支持；  贷款人为项目提供主要资金，并就项目资产获得担保权益。  贷款人聘用法律、财务等第三方顾问，以协助贷款人确认项目可行性并提供 咨询意见。 1  项目公司聘请工程总承包商签订项目设计、采购和建设的工程承包协议，还 与项目的供应商、采购商、运营商等签订项目修建和运营所必须的重大协议， 并向保险公司购买项目所需保险。 【何种项目使用项目融资】 项目融资主要用于投资规模较大且具有长期稳定预期收入的项目，包括能源（如电 力、石油及燃气设施、管道设备、电力运输）、工业（如制浆造纸厂、采矿和选矿、通 信和电缆、娱乐中心及博彩业）以及基础设施（如收费公路和高速公路、机场、铁路、 港口、桥梁和隧道、体育场馆、停车场）等多个领域。 【项目融资的资金来源】 目前，国际项目融资的资金主要来源于多边机构及出口信贷机构、在资本市场上发 行债券以及商业银行。 二、国际项目融资中的法律文件 【项目方和项目文件】 项目方包括项目公司、东道国政府、采购方、施工商、运营商及投入品供应商等。 各方将就项目签署一系列的项目文件，如特许协议、施工合同、供应合同、采购协 议和运维协议。 【融资文件】 融资文件包括贷款协议（可以分为融资协议、共同条款协议、银团间协议）、账户 协议、担保协议、直接协议、发起人支持协议等。  融资协议是指载列每项融资的具体条款及条件，包括提款方式、还款期、 先决条件、特定声明、保证及承诺、特定强制预付款及违约事件等；  共同条款协议是指适用于所有优先融资方的一般条文。  银团间协议则是指以“高级有担保方”为受益人设立担保信托。在内容上， 该协议会明确代理关系；载列执行后现金流共享安排，一般是按比例共享；