公司近日发布非公开发行预案,拟以不低于39.95每股价格.docVIP

 公司近日发布非公开发行预案，拟以不低于39.95每股的价格非公开发行股票，本次非公开发行的对象为不超过10名的特定投资者，控股股东和实际控制人不参与认购，点评如下： 1、助力光伏业务做大做强，公司业绩 之前。 此外，公司 表1：公司募投项目 序号 项目名称 计划总投资（万元） 拟投入募集资金（万元） 1 定制精装O2O平台建设及营销网络升级项目 30569 30500 2 金寨县白塔畈信义100MWp光伏并网电站项目 70000 40000 3 光伏建筑一体化研发中心项目 5810 5800 4 补充流动资金 8700 8700 合计 115079 85000 数据来源：公司公告、广发证券发展研究中心 2、定制精装起着关键的入口作用 不同于公司传统精装修的标准化，定制精装更偏向家装业务，能提供更多的个性化选择，吸引不同类型的客户。更重要的是，定制精装对公司的互联网家装、智能家居起着至关重要的端口作用，能增加客户的粘性。公司此次提出打造定制精装O2O平台相信也是在此方面的有所考虑。公司与恒大地产金贸集团大连万达等知名房地产住宅开发商维持了良好的合作关系在定制精装业务方面将有所突破 3、募集资金为公司转型提供有力支撑 85000万元，其中8700万元将补充流动资金这将提升公司也为公司进军光伏发电领域提供有力的资金支持34.24%，有利于公司改善资本结构。 4、投资建议 此次增发预案将助力公司在光伏电站领域做大做强，且有望增厚公司业绩，促进估值提升。公司计划打造定制精装O2O平台也是利用自身优势6月份停牌，此时复牌短期估值可能会受到市场压制，但中长期我们仍然看好公司前景 5、风险提示 新业务推进受阻，投资加速下行影响。 Table_Excel2 资产负债表 单位：百万元 现金流量表 单位：百万元 至12月31日 2013A 2014A 2015E 2016E 2017E 2013A 2014A 2015E 2016E 2017E 流动资产 1681 1677 2477 3195 4128 经营活动现金流 -242 33 -364 -148 -190 货币资金 301 309 396 514 668 净利润 81 55 71 93 120 应收及预付 1231 1257 1854 2410 3133 折旧摊销 11 4 3 6 9 存货 111 111 145 188 244 营运资金变动 -336 -59 -484 -314 -408 其他流动资产 38 0 83 83 83 其它 2 33 46 67 89 非流动资产 271 340 338 332 373 投资活动现金流 232 -33 16 25 -12 长期股权投资 5 0 0 0 0 资本支出 -47 -84 3 3 -47 固定资产 160 19 117 212 304 投资变动 -1 13 13 22 35 在建工程 62 283 183 83 33 其他 279 38 0 0 0 无形资产 13 12 12 11 11 筹资活动现金流 117 8 434 242 356 其他长期资产 31 25 26 26 26 银行借款 130 159 457 288 423 资产总计 1952 2017 2814 3527 4502 债券融资 0 -130 0 0 0 流动负债 973 997 1723 2342 3197 股权融资 0 0 0 0 0 短期借款 130 159 616 904 1327 其他 -13 -21 -23 -46 -67 应付及预收 843 838 1106 1438 1870 现金净增加额 107 8 86 119 154 其他流动负债 0 0 0 0 0 期初现金余额 504 301 309 396 514 非流动负债 3 2 2 2 2 期末现金余额 611 309 396 514 668 长期借款 0 0 0 0 0 应付债券 0 0 0 0 0 其他非流动负债 3 2 2 2 2 负债合计 976 998 1724 2344 3198 股本 120 120 120 120 120 主要财务比率 资本公积 563 563 563 563 563 留存收益 277 319 391 483 604 至12月31日 2013A 2014A 2015E 2016E 2017E 归属母公司股东权益 959 1002 1074 1166 1287 成长能力 少数股东权益 0 0 0 0 0 营业收入增长 12.3 0.9 30.0 30