基于arma模型的世界黄金价格预测与走势分析..doc

基于ARMA模型的世界黄金价格预测与走势分析 阚 景 阳 摘要：本文在回顾世界黄金价格的历史变迁和分析影响黄金价格波动的主要因素的基础上，运用ARMA模型，对世界黄金年度平均价格进行实证分析，得出了世界黄金年度均价为4阶自回归过程，黄金价格处于历史高位，但上升空间不大，存在下行压力等结论。同时，作者建议中国政府在适当时机继续增持黄金储备，并进一步放开和完善黄金市场，鼓励黄金消费，实现藏金于民，弥补官方黄金储备的不足。 关键词： 金融危机 黄金价格 ARMA模型 “黄金天然不是货币，但货币天然是黄金。4到5克黄金可以买一只羊，今天，5克黄金依然可以买一只羊。1700－1914年黄金价格地维持在4.25英镑/盎司的水平。金本位时期，英镑与美元汇率比价为1：4.87美国官方金价为20.67美元/盎司。1933年，罗斯福美元黄金比价调整为35美元/盎司维持了这一比价。 随着朝鲜战争和越南战争对美国国力的消耗，美国外贸赤字持续增加，美国黄金储备迅速下降，1971年8月，尼克松政府宣布实行新经济政策，停止美元兑换黄金。1973年，布雷顿森林体系解体，二战后形成的固定汇率机制彻底瓦解，金价彻底和美元脱钩并开始自由浮动黄金价格波动。由于黄金兼具商品、货币和金融属性，又是资产的象征，因此黄金价格不仅受商品供求关系的影响，对经济、政治的变动也非常敏感，、货币政策、汇率变化和石油价格等因素都对黄金价格波动产生重大影响，地区冲突和国际紧张局势以及国际金融资本的投机行为也会加剧黄金价格的暴涨暴跌。1978-2007年美元指数和 从长期来看，每年的通胀率若是在正常范围内变化，那么其对金价的波动影响并不大在短期内，物价大幅上升，引起人们恐慌，货币的单位购买力下降，金价会明显上升。作为长期投资工具，黄金收益率低于债券和股票等有价证券，黄金仍不失为对付通货膨胀的手段的货币政策国际黄金价格。60年代美国的低利率政策促使国内资金外流，在国际市场上抛售美元，抢购黄金，最终导致了布雷顿森林体系的瓦解。1980年，里根政府为缓解通货膨胀的压力以及金价上升对美元造成的巨大冲击，里根实行了紧缩银根和高利率政策，提高了人们持有黄金的成本，抑制了金价上涨 美元指数是影响金价波动的重要因素之一在过去的0多年中，美元对其他西方货币坚挺，则世界市场上金价下跌，如果美元小幅贬值，则金价就会逐渐回升，金价与美元走势存在80%的负相关性。美元坚挺一般代表美国国内经济形势良好，美国国内股票和债券将追捧，黄金功能；而美元汇率下降则往往与通货膨胀、股市低迷等有关，黄金的保值功能又再次体现在美元贬值和通货膨胀加剧时往往会刺激对黄金保值和投机性需求上升。国际上重大的政治事件都。政局动荡大量投资者黄金保值，都会扩大黄金的需求，刺激金价上扬。二次大战、战争、1976年泰国政变、伊朗伊斯兰革命伊朗事件，苏联出兵阿富汗两伊战争。投机者根据国际国内形势，利用黄金市场上的金价波动，加上黄金期货市场的交易体制，大量沽空或补进黄金，人为地制造黄金需求假象。 1971年，在损失了大量黄金储备后，美国政府宣布退出布雷顿森林体系，宣布美元与黄金脱钩。美元大幅贬值美国和其他西方国家的严重的经济衰退，高失业率和破产风潮1980年1月，当前苏联入侵阿富汗的事件发生后，黄金价格有史以来的历史最高价：852美元/盎司。ARMA模型的 ARMA模型，全称为自回归移动平均模型(Autoregressive Moving Average Model，简记为ARMA)，是由美国统计学家G.E.P.Box和G.M.Jenkins于1970年首次提出，是一种数学上比较成熟的随机时间序列预测方法，已经在经济、卫生等领域得到广泛应用，也是目前公认的用于一个国家或地区经济预测中比ARMA模型可以理解为：序列当前值是现在和过去的误差以及先前的序列值的线性组合，其数学表达式为：式即记为ARMA(p，q)。其中，p、q为自回归项和移动平均项的阶数，参数φ1，φ2，…，φp为自回归系数，θ1，θ2，…，θq为移动平均系数，是模型的待估参数，Ut为随机项ARMA模型构建主要包括数据预处理模型识别参数估计模型的检验步骤在得到最佳的模型后，就可以根据时间序列的历史数据，运行ARMA模型来进行预测。 年份 平均价 年份 平均价 1975年 161.03 1992年 343.95 1976年 124.82 1993年 359.82 1977年 147.72 1994年 384.15 1978年 193.24 1995年 384.05 1979年 306.67 1996年 387.87 1980年 612.74 1997年 331.29 1981年 459.