山西汾酒股份投资价值分析..doc

伊利股份投资价值分析随着我国乳品行业进入门槛的提高和政府对现有乳品企业的整顿，我国乳品行业正在发生剧烈变化，业内竞争激烈， 品牌从分散到集中，行业正处于垄断竞争阶段，此时对强势品牌是一次机会，对普通品牌而言，则可能是威胁。乳品企业群雄割据的时代已经来临，乳业市场将会发生深刻变化，乳品行业集中度将进一步提高。 乳业发展回归理性，正在从注重数量型向质量型转变伴随着频频发生的乳品质量安全事件，政府部门和消费者对乳品的质量安全要求不断提高，食品安全成为决定乳品企业发展的关键，也成为我国乳业整体健康、高水平发展的关键。我国乳业发展正在从注重数量型向质量型转变。一些企业开始重视奶源基地建设，细化乳品市场，开发高端产品，增强养殖与加工等环节的食品安全管理能力，提高乳品质量安全水平，适应市场和消费者的需求。  （三）公司财务分析 1、净利润+每股收益分析 净利润是一个企业经营的最终成果，净利润多，企业的经营效益就好；净利润少，企业的经营效益就差，它是衡量一个企业经营效益的主要指标。每股收益它是测定股票投资价值的重要指标之一，是分析每股价值的一个基础性指标，是综合反映公司获利能力的重要指标，它是公司某一时期净收益与股份数的比率。下图是伊利股份2011年9月30日—2012年9月30日的净利润+每股收益图。 图1净利润+每股收益 图1中我们可以看出伊利股份净利润2012年3月份比2011年12月份降低了13.98亿元，但是到了2012年9月份净利润已回升到13.66亿元，每股收益在2012年9月份回升到了0.85元，由此我们可以推断伊利股份近期的经营效益还不错。 2、股东权益+未分配利润分析 股东权益又称净资产，是指公司总资产中扣除负债所余下的部分它反映了公司的自有资本。当总资产小于负债时，公司就陷入了资不抵债的境地，这时，公司的股东权益便消失殆尽。如果实施破产清算，股东将一无所得。相反，股东权益金额越大，该公司的实力就越雄厚。未分配利润是企业未作分配的利润。它在以后年度可继续进行分配，在未进行分配之前，属于所有者权益的组成部分资产负债率是指公司年末的负债总额同资产总额的比率表示公司总资产中有多少是通过负债筹集的，该指标是评价公司负债水平的综合指标。同时也是一项衡量公司利用债权人资金进行经营活动能力的指标，也反映债权人发放贷款的安全程度如果资产负债比率达到100%或超过100%说明公司已经没有净资产或资不抵债债权人发放贷款的安全程度 2012-09-30 2012-06-30 2012-03-31 盈利指标 公司 行业 沪深300 公司 行业 沪深300 公司 行业 沪深300 毛利率 40.97% 34.59% 27.83% 33.02% 34.30% 28.56% 30.52% 34.10% 28.66% 营业利润率 7.10% 751.53% 15.32% 5.15% 11.34% 16.33% 4.48% 10.66% 16.23% 净利率 15.20% 1987.18% 12.82% 3.66% 9.90% 13.64% 4.12% 9.03% 13.41% 净利润增长率：高/低表明公司增长能力强/弱，前景好/差。最近一期净利润增长率 2012-09-30 2012-03-31 2011-12-31 2011-06-30 流动比率 1.18 1.09 0.96 0.82 速动比率 1.10 0.98 0.89 0.78 流动比率和速动比率是衡量一个企业偿还短期债务能力的强弱。速动比率是对的补充，并且比流动比率反映得更加直观可信。如果较高，但流动资产的却很低，则企业的仍然不高。在流动资产中一般可以立刻在证券市场上出售，转化为，应收帐款，，预付帐款等，可以在短时期内变现，而存货、待摊费用等项目变现时间较长，特别是存货很可能发生积压，滞销、残次、冷背等情况，其较差，因此较高的企业，并不一定偿还的能力很强，而速动比率就避免了这种情况的发生。速动比率一般应保持在100%以上。 和都在零线以下，向上突破，表明股市即将转强，股价跌势已尽将止跌朝上，融资年内有望完成龙头地位稳步提升（美杰克．伯恩斯坦 伊利股份投资价值分析报告 浙江工商职业技术学院投资理财专业毕业论文 6 7