第3篇 财务分析·研究生(2010年)周晋兰.pptVIP

与投资有关的盈利能力分析 总资产报酬率 息税前利润总额 总资产报酬率= 平均资产总额 ×100% 息税前利润总额=利润总额＋实际利息支出(?) =利润总额 =利润总额+财务费用 平均资产总额 =（资产总额年初数＋资产总额年末数）/2 净资产收益率 净利润 净资产收益率= 平均净资产×100% 平均净资产 =（所有者权益年初数＋所有者权益年末数）/2 资本金收益率 净利润 资本金收益率=平均实收资本 ×100% 平均实收资本 =(实收资本年初数 +平均实收资本年末数)/2 与销售有关的盈利能力分析 销售利润率 销售(营业)利润 销售(营业)利润率=销售(营业)收入净额×100% 销售净利率 净利润 销售净利率=销售收入净额×100% 销售毛利率 销售收入-销售成本 销售毛利率= 销售收入 ×100% 与股本有关的盈利能力分析 每股收益 净利润 每股收益=年度末普通股股份总数 每股净资产 年度末股东权益 每股净资产=年度末普通股股份总数 每股股利 现金股利总额 每股股利=年度末普通股股份总数 股利支付率 每股股利 股利支付率= 每股收益 市盈率 普通股每股市价 市盈率=普通股每股收益 基本每股收益 基本每股收益只考虑当期实际发行在外的普通股股份，按照归属于普通股股东的当期净利润除以当期实际发行在外普通股的加权平均数计算确定。 净利润 基本每股收益=发行在外普通股加权平均数 发行在外普通股加权平均数＝期初发行在外普通股股数＋当期新发行普通股股数×已发行时间÷报告期时间－当期回购普通股股数×已回购时间÷报告期时间 【例】某公司按月数计算每股收益的时间权数。20X7年期初发行在外的普通股为20000万股；2月28日系发行普通股10800万股；12月1日回购普通股4800万股，以备将来奖励职工之用。该公司当年度实现净利润6500万元。20X7年度基本每股收益计算如下： 发行在外普通股加权平均数＝期初发行在外普通股股数＋当期新发行普通股股数×已发行时间÷报告期时间－当期回购普通股股数×已回购时间÷报告期时间 基本每股收益=净利润/发行在外普通股加权平均数 发行在外普通股加权平均数 =20000×12/12+10800×10/12-4800×1/12 =28600(万股) 基本每股收益=6500/28600=0.23(元) 稀释每股收益 ◆稀释每股收益是以基本每股收益为基础，假定企业所有发行在外的稀释性潜在普通股均以转换为普通股，从而分别调整归属于普通股股东的当期净利润以及发行在外的普通股加权平均数计算的每股收益。 基本每股收益仅考虑当期实际发行在外的普通股股份，而稀释每股收益的计算和列报主要是为了避免每股收益虚增可能带来的信息误导。 稀释性潜在普通股 ◆潜在普通股是指赋予其持有者在报告期或以后期间享有取得普通股权利的一种金融工具或其他合同。 目前，我国企业发行的潜在普通股主要有可转换公司债券、认股权证、股份期权等。潜在普通股通常对每股收益具有稀释的可能性。 ◆可转换公司债券是指发行公司依法发行、在一定期间内依据约定的条件可以转换成股份的公司债券。 认股权证是指公司发行的、约定持有人有权在履约期间内或特定到期日按约定价格向本公司购买新股的有价证券。 股份期权是指公司授予持有人在未来一定期限内以预先确定的价格和条件购买本公司一定数量股份的权利，股份期权持有人对于其享有的股份期权，可以在规定的期间内以预先确定的价格和条件购买公司一定数量的股份，也可以放弃该种权利。 二.短期偿债能力指标的计算与分析 1、营运资本 流动比率＝流动资产-流动负债 2、流动比率 流动比率＝流动资产÷流动负债