非经常性损益、监管制度化与ST公司摘帽的市场反应.pdfVIP

中国会计学会2007年学术年会 非经常性损益、监管制度化与ST公司摘帽的市场反应☆ 孟焰。 袁淳 吴溪 (中兜财经大学会计学院) 摘要：在中国证券市场的某些重要市场交易活动中(如再融资，撤销特别处理)， 监管者对盈余构成中的非经常性利得经历了一个从没有限制到作出限制的制度化过 程．以往研究发现，监管标准的截度化对特定信息使用人(公司和监管者)的行为具 有积极的约束作用．本文进一步考察了监管制度化对更广泛的信息使用人是否具有重 要性．利用1999_2004年间中国证券市场sT公司摘帽的实验环境，我们发现，制度化 之前市场能够对非经静|生利得作出负面反应，但受到了不完备监管的扰动；监管制度 化则降低了监管不完备对市场造成的干扰。给定监管在中国证券市场中的客现存在性， 监管制度化对更广泛的信息使用人同样具有积极意jL。 关键词：非经常性损益 监管制度化 特别处理 市场反应 一、引言 本文旨在检验监管者对盈余构成中的非经常性损益作出限制的监管举措，对于 市场投资者是否具有积极作用。以往研究认为非经常性损益属于持续性较低的盈利