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外资银行进入对东道国银行绩效影响一、引言 外资银行进入或者参股我们银行业程度的提高，必定会对东道国的金融经济产生深远影响。但是，外资参股国内银行能否真正对银行绩效带来实质性影响，特别是随着三大国有商业银行先后引进境外战略投资者，对这一问题的争议越来越多，争论的焦点集中在引入外资能否真正完善银行的公司治理结构、改善银行的经营业绩、外资控股国内银行是否会危害国家金融安全以及国有银行资产是否被贱卖等方面。支持者认为，外资参股国内银行能够通过以下方面提升银行绩效：一是，利用外资补充资本金，提高资本充足率；二是优化股权结构，引进国外优秀人才进入董事会、监事会，改革我国国有银行“一股独大”以及高管“行政化”的局面，从而完善公司治理结构；三是移植国外先进的技术和管理模式，降低不良贷款比率。而反对者认为，在银行股权转让价格的确定方面存在问题，我国银行在“贱卖”国有银行资产；他们还认为，外资银行选择参股国内商业银行，是为了假以时日通过增资扩股实现控股，从而达到资本扩张的目的，对我国金融安全构成威胁。 二、文献综述部分 （一）国内部分。 近年来，我国学者们对外资银行进入的影响进行了大量的研究。普遍认为外资银行的进入会对东道国银行业产生正面影响。石凡、陆正飞等（2008）考察H股公司，认为引入境外战略投资者能够显著降低IPO首日抑价，降低股权融资成本，因此有助于提升公司价值。姚铮、汤彦峰（2009）研究新桥投资收购深发展案例，得出新桥投资的控股在一定程度上使深发展的公司价值得到了提升的结论。马如静、邱立成（2010）研究发现发展中国家外资银行进入程度的增加有利于东道国银行绩效的提升。 针对国内的“金融安全威胁论”、“国有资产贱卖论”，朱盈盈等（2008）研究表明，如果将金融安全定义为金融资源的控制权，引入境外战略投资者不会威胁中国金融安全，也没有充分的证据表明国有商业银行在引资过程中存在股权“贱卖”；短期内，引进境外战略投资者对资产质量的提高有明显的正向效应。 当然也存在不同的观点。占硕（2005）研究发现，通过引进战略投资者而建立的分散模式的股权结构是不稳定的，会导致银行控制权的转移和造成额外效率的损失。谭鹏万（2007）发现内资银行税前资产利润率下降和非利息收入占总资产比重的下降损害了这些银行的盈利能力。侯晓辉、张国平（2008）研究表明随着行业竞争压力的增加，国有制与战略引资方案在样本期间对中国商业银行的技术效率并没有十分显著的影响。 （二）国外部分。 国外的研究分歧相对而言比较大。Bayraktar和Yan Wang（2004）用面板数据回归分析发现外资银行的进入提升了国内银行的效率；并且对于最先开放股票市场的国家，外资银行的进入显著提升了国内银行的竞争力；而对于最先开放资本账户的国家，从外资银行进入中获得的收益相对较少。Choi和Hasan（2005）实证研究得出境外战略投资者的引入对韩国银行业的改革起到了积极的作用的结论。Yildirim、Philippatos（2007）认为放松管制和外资银行的引进加剧了银行业的竞争，从而降低了银行的利润和盈利能力。Giannetti、Ongena（2009）研究发现外资进入使成立之初的企业受益最大。 但Yeyati、Micco（2003）对拉美国家分析发现外资银行渗透弱化了银行业的竞争。Haber（2005）利用1991-2003年墨西哥的数据实证研究发现随着外资持股国内银行比例的增加，信贷增长率下降。Eller、Haiss等（2006）认为中等水平的金融部门外国直接投资（FSFDI）促进经济增长，但超过一定的门槛，FSFDI挤出了当地有形资本从而放缓了经济增长。 三、小结 引入境外战略投资者是中国银行业改革和开放的必然要求，也是监管层鼓励和支持的改革路径。不过，在开放的过程中，如同当年韩国和日本等国银行市场开放中所遇到的情况一样，我国的银行业的开放不可避免地也会遇到诸如国有资产是否被“贱卖”，是否威胁国内金融业的安全等质疑。这种质疑在一定程度上能够促使国内银行业的反思，对促进我国银行业的健康发展具有重要的作用。但是，我们对于外资银行参股国内银行这个问题，不应仅仅停留在是否贱卖等带有情绪化的争论面上，而应该把精力放在如何对外资进行有效的监管这一层面上。 （作者：广东商学院金融学院2009级硕士研究生。） 参考文献： [1]石凡,陆正飞,张然.引进境外战略投资者是否提升了公司价值—来自H股公司的经验证据.经济学(季刊).2008(10). [2]姚铮,汤彦峰.商业银行引进境外战略投资者是否提升了公司价值—基于新桥投资收购深发展的案例分析.管理世界(增刊).2009. [3]陈奉先,涂万春.外资银行进入对东道