寿险公司经济资本应用现状及对策探究.docVIP

寿险公司经济资本应用现状及对策探究摘要：随着内外部条件的成熟，经济资本必将成为保险公司风险管理的核心。本文主要针对寿险公司，在经济资本应用的必要性、现状和困境上进行了分析研究，最后提出了我国寿险公司在今后应用经济资本过程中的几点对策建议。 关键词：寿险公司 经济资本 风险管理 一、寿险公司经济资本应用的必要性 （一）复杂多变的市场环境的客观要求 一直以来全球的金融机构对于自身所面临的风险并没有充分的认识，杠杆率越来越高、产品越来越复杂，甚至连一向审慎稳健著称的寿险公司都参与到各种衍生品的创设和担保活动中来。在2008年金融危机爆发后，无数的金融机构在这场危机中破产、倒闭、重组。国际主要寿险公司的股价几乎都出现了50%以上的跌幅，其中AIG的跌幅甚至近99%，中国人寿也经过一轮高增长之后也不可避免的跌回到两年前的水平。这次金融危机对中国保险业的直接影响仅仅是个别保险公司，但是间接受影响的是所有的保险公司。由于国内资本市场持续低迷，保险公司的股票、基金投资收益明显下降，尽管在整个保险公司总资产中股票基金所占的比重并不大，但是仍然对保险公司的收益产生了很大的影响。国际经济形势的瞬息变化和我国经济金融环境的发展快、总量大和波动性高的特点，使得我国寿险业面临着相当大的市场风险。在复杂的市场环境中我国寿险业要健康稳定持续地发展，必然要进行风险的全面防范。经济资本作为一种国际上先进的风险管理工具，在寿险业的应用将是一个必然的过程。 （二）保险偿付能力监管的外部推进 尽管国际金融危机对欧盟保险业造成的直接损失远不如银行业以及以AIG为代表的4家总部在美国的保险公司严重，但却深刻揭露出欧盟保险偿付能力监管亟待解决的问题。展望未来，欧II的正式颁行，在监管理念、监管内容等方面必将给欧盟保险监管体系注入新的活力，欧II确立的新三支柱监管体系也必将对我国保险业发展和保险监管体系构建提供新的重要借鉴。在监管理念方面，欧Ⅱ以经济资本作为评估基础，基于保险公司的个体风险承担情况评估偿付能力风险，强调不同风险类型保险产品之间的内在关联，鼓励保险公司依据各自风险承担的具体情况设计保险产品、开展保险业务。事实上，监管者对于经济资本理念的引入，正是顺应经济资本作为风险管理趋势的体现，他们从外部角度进一步推进并完善了经济资本的测度方式，这对于大多数尚未采用经济资本管理模式的保险公司而言，既是一种有效参考，更是一种压力和挑战，因为保险公司唯有尽快顺应这一趋势，才能赢得先机，进而主动参与竞争，反之将处于被动。 （三）寿险公司价值增长的内在驱动 对于任何一家公司来说，如何实现可持续增长，都是一个极大的挑战。长久以来我国寿险公司单纯追求以规模增长为目标，缺乏风险管理理念，价值管理体系中也并未充分考虑风险影响。随着寿险业持续发展以及经济金融环境的日益复杂化，寿险公司如何根据自身业务特点、经营管理状况与风险偏好来评估合理的资本金水平，并藉此进行有效的价值管理，是寿险业实现可持续增长急需解决的一个课题。作为国际上最先进的基于价值的风险管理框架，经济资本将风险与价值相互作用和谐的统一在公司的企业文化、战略规划、业务经营、日常管理的方方面面中。经济资本的引入，将对我国寿险公司理解风险与价值关系、增强风险管理能力、优化产品结构、提高资本使用效率、改善绩效评估体系都有极大的作用。 二、寿险公司经济资本应用现状 （一）国外寿险公司经济资本的应用 由于经济资本在资本管理、风险管理、产品开发管理与绩效管理等多方面的独特优势，它也越来越受到国际保险机关机构与寿险公司的青睐。荷兰国际集团（ING）是一个横跨全球，业务领域包含银行、保险与资产管理的金融集团，经济资本的应用相对比较早，它在20世纪90年代中期开始在银行业务使用风险调整的资本回报率，并在1999年在保险业务中引入这一概念。2006年后，ING开始使用经济资本模型，资本量是基于资产、负债以及二者的相互关系来决定。ING作为荷兰本土金融企业，在短短十余年的时间内发展成为全球顶级的金融集团，主要的原因就是通过快速的兼并收购来实现规模的急剧扩张，而经济资本在风险控制方面发挥了显著的作用。美国国际集团(AIG）通过在2007年的经济资本更广泛的在业务范围、地区和产品线上进行扩展。从2008年开始，对每一个AIG的业务单元的经济附加值将作为单独的元素加以考虑，并作为对高管业绩评估的一个重要衡量指标。在AIG的组织结构方面，经济资本模型建立在现存的公司治理结构上，并通过组织和风险两个维度应用经济资本。在业务维度上，由业务单位的CFO/总精算师对数据的准确度负责，通过外部的咨询方来保证不同的输入/参数能够被充分的考虑到，最终达到统一或做决策；在风险维度上，由专门的风险经理对每一种风险及其该种风险的经济资本方法