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八月强化班_股票补充讲义_武夏
个人简介
武夏
股票投资补充讲义 复旦大学 金融学硕士
同济大学 土木工程专业学士
讲师: 武 夏 汇丰银行全球资金管理部
CFA Ⅲ 候选人
日期：2009年8月
上海市英语高级口译资格证书
地点: 上海 复旦大学 2008年金程教育金融联考辅导班投资学全部课程
2009年金程教育金融联考辅导班五月班课程
邮箱：wuxia1314537@126.
上海金程国际金融专修学院
上海金程国际金融专修学院
专业来自百分百的投入 CopyRight 2009 By GFEDU 专业来自百分百的投入 CopyRight 2009 By GFEDU
股票估值 股利贴现模型
绝对估值法 基本假设：
股利贴现模型 公司有明确的股利政策且与公司盈利挂钩，在可预见的将来都将派发股
息
自由现金流贴现模型
投资者为小股东，持有股票的收益仅为股息以及将来买卖股票的资本利
剩余收入贴现模型 得（没有控制权收益）。
相对估值法 1. 固定股息情形 D
市盈率估价法 P
可比公司法 r
可比交易法
其中，D为每年固定派发的股息，r为适用于该公司股票投资风险的
贴现率
专业来自百分百的投入 CopyRight 2009 By GFEDU 专业来自百分百的投入 CopyRight 2009 By GFEDU
股利贴现模型 股利贴现模型
2. 股息以常数增长率g增长的情形（戈登模型） 给定其他变量，也可以求出该公司特定的股票必要收益率
D
D1 D0 ×(1+g )
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