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商业经济评论 ·公司管理 在企业管理中，风险管理被人们广泛关注．投资风险是风险管理的重要对象， 关注创业投资企业的风险管理 关键词：创业投资企业，风险管理 当前，如火如荼的资本热潮正为中 f观和微观要素系统性分析的模式。对创 与政府的控制协调能力有关，软肋在于 国经济的发展做出巨大的贡献；与此同 业投资企业的风险管理，应从企业的微 我国政府对创业投资缺乏整体战略规划， 时，发展高技术创业投资已成为社会各 i观层面来研究创业投资的风险及风险控 法律法规建设相对滞后，无序发展产生 界的共识。然而，现实中的各种风险也在 j制的具体问题，如企业的组织、管理风 大量功能异化的违规行为；且缺乏明确 时刻威胁着创业企业的生存和发展。 险，筹资、投资、退出各个环节的运营风 的税收优惠政策，缺乏针对投资亏损、技 险，委托代理风险等。由于这些因素对创 术开发以及对个人创业投资进行补助等 业投资企业来说是不可控的，也就是说， 产业扶持政策。 在企业管理中风险管理成为必须 创业投资企业通过自身的努力是难以管 创业投资的发展在于有丰富的资金 关注的问题，建立系统性分析的 理和控制的，可以把宏观的风险影响因 来源渠道，无米之炊是没有抗风险能力 模式 素作为创业投资企业这个微观系统的环 的。我国创业投资的资金来源渠道狭 创业投资企业的风险管理聚集于创 ：境变量来考察，分析创业投资企业如何 窄，在西方作为创业投资主要资金来源 业投资微观主体的风险问题，其目的是 通过对可控因素的管理来积极地适应不 的金融机构和养老基金在我国则不允许 将现代风险管理理论和企业管理理论应 可控因素的变化和限制。反映到实践中， 直接投资，资金整体规模偏小；缺乏创 用于高技术创业投资企业这个特殊的领 就是要以内部控制机制为主，同时平衡 业板市场，现有产权交易行为不规范， 域。可以认为，创业投资企业的风险一方 好内部控制与外部环境相辅相成的关系。 使得创业资本退出渠道不通畅，难以实 面来自企业内部的确定性和外部经营环 现正常的投资循环和资本增值；技术交 境的复杂和变化，另一方面来自企业内部 易市场信息交流网络效率低，创业家和 契约的不完备性和经营管理人员能力的 创业投资企业风险管理的现状 投资家之间存在沟通障碍，科技资源难 有限性。 我国创业投资面临的风险和不确定 以有效流动，增加了技术开发的盲目性 这种思路使得对创业投资企业的风 性更大、更强。 和风险；服务于创业投资业的专业中介 险管理，必须是内外部环境综合考虑，宏 为什么我国存在宏观潜在风险，这 机构相对匮乏，对创业投资业缺乏良好 2008103IO经济导刊 47 商业经济评论 的服务和协调。 我国创业投资的回报率需要有好的 激励机制。然而我国不鼓励设立管理干 股或认股权证，必然影响企业管理人员 的积极性。企业在经营管理上缺乏约束 机制，功能异化。不少公司将大量资金 投向股票、房地产、期货甚至实业投资 等方面，无形中增大了资本风险。中小 创业企业在深沪交易所或者海外创业板 上市的难度都很大，由于与原创建单位 产权关系模糊股权转让难以顺利实现， 缺乏退出机制，创业资本流动不畅，难 以实现增殖。