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第六章 国际金融风险 Chapter 6 International Financial Risks 第六章 国际金融风险 知识要求 通过本章的学习，掌握 国际金融风险与一般金融风险的区别； 外汇风险的概念与类型； 外汇风险管理的基本原则和程序； 外汇风险的相关性； 外汇风险的基本计量方法。 技能要求 通过本章的学习，能够 判断和识别外汇风险及其种类； 规避会计风险、交易风险和经济风险； 掌握外汇风险的计量。 第一节 国际金融风险 国际金融风险(International Financial Risk) 在国际贸易和国际投资过程中，由于各种不确定性因素所带来的影响，使得参与主体的实际收益与预期收益发生偏差，进而产生蒙受损失的可能性，叫做国际金融风险。 国际金融风险的表现形式 第一节 国际金融风险 国际金融风险的特征 影响范围广、破坏性强 专栏6-1 传染性、扩散性强 不规则性与可控性并存 中国入世后面临的国际金融风险 金融市场规模急速扩张的风险 海外主要金融市场动荡的波及风险 新兴金融市场“金融危机传染”风险 银行体系脆弱性上升的风险 第一节 国际金融风险 第二节 外汇风险 外汇风险（Foreign Exchange Risk) 即汇率风险，是指经济实体以外币定值或衡量的资产与负债、收入与支出，以及未来经营活动可望产生现金流量的本币价值因货币汇率的波动而产生损失的可能性。 第二节 外汇风险 汇率变动既可能产生外汇收益，也可能带来外汇损失。 构成外汇风险的两个因素包括两种不同的货币和时间。 实例6-1 专栏6-1 警惕国际游资的“蝴蝶效应” “2004全球脑库论坛”日前在深圳落幕，在会上题为“经济自由化的角色”专题论坛上，人民银行广东分行副行长王自力发言时指出，国际资本的全球化流动，应该可以给世界经济带来很多好处。但事实上，由于目前国际资本流动日益脱离经济而独立运行，盲目逐利使得资本流动的全球化的效应没有充分体现出来，相反，蕴藏着的不稳定性对当今世界格局带来新的挑战。 　　 他认为挑战主要来自三方面。首先，信息不对称，使得无效率的现象时有发生。信息不对称会产生逆向选择、道德风险，从而使得一个自由的资本市场无法提供有效率的资源分配，外汇市场还将出现汇率超前的现象。其次，各个国家当局对汇率的管理显著降低。在资本大规模流动下，主要国家的货币汇率波动率持续上升，使得相对固定的发展中国家，其相对竞争国的变化和国内外经济的失衡成为常态。实际上中国现在就面临这样的状况。再次，国际资本交叉感染现象日益严重，国际金融市场动荡的“蝴蝶效应”大大增强，一点风吹草动往往引发系列震动。国际金融市场波动时，发展中国家受到的冲击远比发达国家要大得多。 　　 如何抵御资本自由化可能带来的冲击？王自力建议：进一步改善投资环境，逐步扩大利用外资的领域和形式，进一步完善外资结构；积极扩大利用以基金投资为主的中、长期资本，尽量争取国际金融组织的中、长期贷款，对大量的国际游资时刻保持高度警惕；审视国际资本流动特点，构筑利用外资的多元化格局；鼓励企业到国外投资，实行走出去的战略。 返回 第二节 外汇风险 外汇风险成因 外汇风险是汇率波动造成的不确定性，而汇率波动主要受宏观经济变量的影响，因此汇率制度、会计制度、战争等突发事件、他国危机的蔓延和宏观政策均是导致外汇风险的主要原因。 第二节 外汇风险 外汇风险管理 从国际上看，许多国家对外汇风险的规避管理十分重视。 图：外汇风险管理与其他商业风险管理的重要性比较 第二节 外汇风险 外汇风险管理 外汇风险管理的基本要求 外汇风险管理的前提是要正视风险的客观存在 做好承担风险的准备 涉外经济主体承担了汇率波动可能带来的风险损失后，要充分地发挥风险管理职能。 第二节 外汇风险 外汇风险管理的原则 全面重视原则 管理多样化原则 趋利避害、收益最大化原则 外汇风险管理程序 确定恰当的计划期 预测汇率变化的情况 计算外汇风险的受险额 选择适当的避险方法 第二节 外汇风险 外汇风险类型 图： 外汇风险的分类 第二节 外汇风险 会计风险（Accounting Risk) 会计风险的基本概念：指由于汇率