把控智能语音入口，打造人工智能巨头.PDFVIP

机械、设备、仪表/专用设备制造 证券研究报告-公司深度报告 科大讯飞（002230） 把控智能语音入口，打造人工智能 投资评级：买入 巨头 报告日期：2016-10-25 主要观点：  核心技术领先全球，智能语音绝对龙头 当前价格（元） 30.84 科大讯飞是一家专业从事智能语音及语言技术研究、软件及芯片产品开发、 目标价格（元） 38 语音信息服务及电子政务系统集成的国家骨干软件企业。公司作为中国智 能语音与人工智能产业领导者，在语音合成、语音识别、口语评测、自然 目标期限（月） 6 语言处理等多项技术上拥有国际领先成果。目前公司智能语音核心技术代 表世界最高水平，在中文语音市场占有 50%以上份额，处于智能语音产业 股价走势： 绝对龙头地位。 20%  智能语音行业：市场空间广阔，行业迎来爆发期 10% 0% 万物互联的大背景下，未来所有电子设备及终端搭载智能语音技术是大势 -10% -20% 所趋。预计 2017 年全球智能语音产业规模将超百亿元，中国在政策支持、 -30% -40% 技术提升、应用拓展等综合因素影响下，成长速度显著高于全球。由于智 -50% 能语音产业具有显著的马太效应和较高的行业壁垒，以科大讯飞为首的寡 头企业将充分受益。  全行业布局，深耕智慧教育，商业化应用领先 科大讯飞 中小板综 公司积极推动智能语音及人工智能技术的商业化落地，在教育、汽车、政 府、家居、移动互联等多个领域具有领先优势。在教育领域，公司实施 2B2C 主要数据 双轮驱动，并启动“1520 计划”，加大战略投入。公司在教育领域拥有资 总股本(百万股) 1294.24 源整合、技术积累等较强的综合实力，未来随着应用产品快速推广，用户 A 股股本(百万股) 1294.24 数据逐渐积累，将在教育领域形成平台入口与数据驱动的双重优势，教育 B/H 股股本(百万股) 0/0 总市值（亿元） 399.1 业务收入有望保持高速增长。 A 股流通比例(%) 89.9  前瞻布局认知智能，人工智能生态系统正在形成 中国移动通信有 第一大股东 限公司 经过两年的研发投入和应用拓展，“讯飞超脑”已经从整体低幼的阶段进 第一大股东持股比例 13.83% 化到部分实现商业化应用，“讯飞超脑”的突破将帮助公司在智慧教育