国际金融IF课件6.ppt

2、对国内经济的影响 ? 对物价的影响 本币贬值 出口量增加 国内商品供应量减少 物价上涨 以本币表示的进口品价格上涨 以进口品为原料生产的产品价格上涨 国内同类商品价格上涨 进口消费品价格上涨 本国工资水平上涨 生产成本增加 产品价格上涨 ? 对国民收入与就业的影响 ? 对产业结构和资源配置的影响 3、对国际经济的影响 ? 制约汇率发挥作用的基本条件： ? 一国对外开放程度 ? 国内金融市场的发达程度 ? 一国商品贸易的结构特性 ? 一国与国际金融市场的联系程度 ? 一国货币的可兑换性 第三节 汇率制度和汇率政策 一、汇率制度 所谓汇率制度是指一国货币当局对本国汇率水平的确定、汇率变动方式等问题所作的一系列安排或规定。 1、固定汇率制度 指两国货币比价基本固定，并把两国货币比价的波动幅度控制在一定的范围之内，政府有义务维持所规定的波幅。 ? 金本位制下的固定汇率制度 i）是自发形成的 ii）汇率能保持真正的稳定 iii）汇率波动受黄金输送点的限制 ? 纸币制度下的固定汇率制度 i）通过国际间的协定人为建立起来的 ii）现实汇率通过国内各项经济政策被维持在人为规定的狭小范围内波动 2、浮动汇率制度 指对本国货币与外国货币的比价不加以固定，也不规定汇率波动的界限，而听任外汇市场根据供求状况的变化自发决定本币对外币的汇率。 政府不再承诺把汇率维持在某种界限的义务，表面上对外汇市场不加干涉。 ? 清洁浮动或自由浮动 政府实行完全不干涉外汇市场的汇率制度。 ? 肮脏浮动或管理浮动 政府不时地干涉外汇市场，使本币汇率的升降朝有利于本国的方向发展。 3、固定汇率制度与浮动汇率制度的比较 ? 主张浮动汇率制度的理由 i）浮动汇率制度下汇率具备调节国际收支的经济杠杆作用 ii）可以免除国际收支长期不平衡的严重后果 iii）各国有推行本国政策的较大自由 iv）浮动汇率能使经济周期的国际传递减到最小限度 ? 反对浮动汇率制度的理由 i）汇率频繁波动增加了贸易投资等活动的风险 ii）可能导致竞争性的货币贬值 iii）浮动汇率容易产生投机活动 iv）浮动汇率有其内在的通货膨胀倾向 4、目前世界汇率制度的类型 ? 自由浮动 ? 平行钉住 ? 爬行钉住 ? 爬行区间浮动 ? 无区间的有管理浮动 ? 无本国法定货币的固定汇率安排 ? 货币发行局制度 ? 香港的联系汇率制 ? 传统的钉住汇率安排 二、汇率政策 1、定义 指一国货币当局为达到一定的目的，通过金融法令的颁布、政策的规定或措施的推行，把本国货币与外国货币比价确定或控制在适度水平而采取的政策手段。 2、目标 ? 维持本币对外币比价的相对稳定 ? 维持本币国内价值的稳定 ? 促进本国对外贸易的发展，实现本国对外经济贸易发展战略 ? 影响国际资本的流出入 3、汇率政策手段 ? 法定贬值 由法律明文规定降低本国货币的金平价，提高以本币表示的外币价格的措施。 ? 外汇倾销： 指在通货膨胀情况下，一国政府利用汇率上涨与物价上涨的不一致，有意提高外汇的行市，使其上涨的幅度快于并大于国内物价上涨的幅度，以便以低于世界市场的价格输出商品，削弱竞争对手，争夺销售市场。 ? 法定升值 由法律明文规定提高本国货币的金平价，降低以本币表示的外币价格的措施。 ? 本币高估 一国政府为了实现其汇率政策目标，超过本币的实际价值或国内与国外通货膨胀率差异的幅度而人为的提高本币的对外汇率。 ? 本币低估 一国政府为了实现其汇率政策目标，以低于本币的实际价值或国内与国外通货膨胀率差异的幅度而人为的降低本币的对外汇率。 第四节 外汇市场和外汇业务 一、外汇市场 外汇市场是一个从事外汇买卖、外汇交易和外汇投机活动的场所。 1、交易主体 ? 个人、企业 ? 银行（商业银行、中央银行） ? 经纪人 2、市场形式 ? 有形市场 ? 无形市场 3、商业银行参与外汇市场的交易目的 ? 作为买卖中介，赚取买卖差价 ? 调剂外汇头寸余缺 二、即期外汇业务 Spot Exchange Transaction 1、定义 又称现汇交易或现期交易，指外汇银行与客户或与其他银行之间的外汇买卖成交后，原则上于当日或以后的两个营业日内办理交割的外汇业务。 2、即