资本结构治理效应理论对我国资本市场的启示.PDFVIP

科学与管理 资本结构治理效应理论对我国资本市场的启示 张成文 摘摘要:现代企业理论看来，企业是一组契约联结，投资者和企业经理之间就是一个 “委托-代理”合同，而契约总是 不完善的，需要建立一个补偿机制和激励机制来完善合同，避免违约的发生或规定违约的处罚。企业资本结构的选择与治理 结构是密切相关的，资本结构通过影响企业治理结构可以影响企业市场价值，故此通过对资本结构治理效应理论的研究，对 完善我国资本市场有借鉴意义。 关键词：资本结构治理效应 公司治理结构 资本市场 ．资本结构理论治理效应分析 一大股东持股在50%以上；二是股权高 压力而股价大幅下跌，导致大股东蒙 度分散型，即第一大股东的持股比例在 受巨大损失。为了避免和减少损失，大 企业资本结构，又称为企业融资 20%以下；三是股权相对集中或相对分 股东将在事前对经营者进行严格的监 结构，是指企业资本形成来源的结构，