旅行社并购背景分析.docx

旅行社并购背景分析旅行社是旅游行业的五个子行业之一，一帮通过向旅行者收取手续费，从旅游产品的各类供应商获得一定的佣金和折扣来进行赢利，目前行业平均毛利率在8%左右，净利率在1%左右，是十分薄利的行业。行业未来将呈现三大基本趋势：休闲旅游使得旅游作为一种消费品，更具有“可接入性”。休闲化也获得了国家政策层面的支持。一站式意味着行业六大要素之间的一种融合。旅游六要素,这就是“吃、住、行、游、购、娱”。线下-线上的转型及融合，则是移动互联网时代的要求和产物。一、中国旅行社行业发展受多种因素共同驱动1、产品驱动：新兴领域旅游产品—邮轮旅游、商务会奖。由于国内旅行社缺少差异化的旅游产品，旅行社之间以价格竞争为主，导致行业利润率偏低。因此，提高产品创新能力、开拓新的旅游市场是旅行社在短期内提升盈利空间的关键。从近几年的国内外旅游市场发展趋势来看，邮轮旅游和商务会展将成为未来旅行社抢占的两大新兴市场领域。是基于展览、会议、奖励旅游等商务活动而引致的旅游消费。与公民旅游相比，商务会奖旅游定位于高端旅游市场。其目标客户群具有消费能力最强、价格敏感性低、受季节性影响小等特点。差旅管理2、技术驱动因素：旅游电子商务随着个性化消费时代的到来，越来越多的国内旅游消费者已不满足传统的组团出游，而对在线旅游服务的依赖程度逐渐升高，发展旅游电子商务成为了旅行社实现规模化经营的必然选择。从国内外成功旅行社的发展经验来看，旅游业务信息化不仅能够降低旅行社的运营成本，而且改变了传统的服务营销模式，进而有效积聚客户，提高旅行社经营利润。3、经营模式驱动因素：连锁+纵向整合由于旅行社行业进入壁垒较低，固定资产投资比例相对较小，旅行社的发展将更多依靠品牌、信誉、人员、管理模式等软件方面的竞争优势。这就为大型旅行社的连锁经营和优势资本输出提供了市场基础。目前，我国几家大型旅行社正通过连锁经营模式的不断扩张，例如中国国旅、中青旅、广之旅和上海春秋旅行社。这不仅将导致旅行社行业集中度的提升，也将促进国内旅行社垂直分工体系的形成。从发达国家旅行社行业的历史经验来看，随着大型旅行社集团化程度的提高，旅游集团对产业链进行纵向整合是我国旅行社业的发展趋势之一。近几年来，国内越来越多的百强旅行社企业采用纵向整合的经营策略，投资于景区经营、酒店、旅游地产等相关旅游子行业，加强了对上游旅游资源的控制，并实现了旅行社整体盈利能力的提高。另外，十二五规划的提出将加速旅游产业链的整合与旅行社行业的结构性升级，旅行社纵向收购兼上下游企业并的趋势也将更加明显。德国旅行社对上下游企业的投资情况欧美旅行社的一体化进程20 世纪70 年代，欧美旅行社业全面进入行业内部整合时期，主要表现为旅行社企业的横向一体化和纵向一体化。随着国内行业集中度的逐渐提高，近十几年来大型旅行社开始向海外旅游市场扩张，不断加快国际一体化进程（如表6-7 所示）。2.2.1 横向一体化欧美旅行社的横向一体化最早始于20 世纪60 年代。至80 年代中期，美国商务旅行市场上一些有实力的旅游企业通过横向收购兼并，规模迅速扩张，形成了一批“巨型旅游代理零售商”(Mega-agency)。这些大型旅行社依靠其广泛的零售网点以及优质低价的旅费管理服务，吸引了大量公司、机构客户委托其办理商务旅游业务，在实现了规模经济的同时，避免了商务旅行市场上的恶性竞争。至20 世纪80 年代末，美国少数大型旅行社已占据了大部分旅游代理市场，并开始向休闲旅游市场迈进。与此同时，美国前四位旅游经营商的市场份额达到了美国整个度假旅游市场的60%以上。面对大型旅行社不断增长的市场力量，美国小型旅行社采取了横向联合、批量购买的竞争策略，以提高市场覆盖率和企业竞争力。至1989 年美国小型旅行社组成“度假和休闲旅游联合体”和“商务旅行联合体”的数量比例分别为38%和13%。英国旅行社业在进入80 年代后，同样经历了大型连锁旅游代理商买断小型代理商的横向一体化过程。英国旅游市场逐渐集中于汤姆森假日、海外业主、航空旅游、宇宙假日和最佳之旅五家公司。2.2.2 纵向一体化纵向一体化是欧美旅行社规模扩张的另一种重要手段。其主要动因有两点：一是通过整合上下游企业将市场交易转化为内部管理协调，从而降低市场交易费用；二是确保上游供应的连续性和价格合理性，提高价值链协同效应。例如，美国运通、德国Deutsche Reiseburo、英国Thomas Cooker 旅行社通过纵向一体化由零售代理商发展为大型旅游集团。英国汤姆森假日公司等许多西方大型旅行社在著名旅游景区拥有或经营饭店企业。英国宇宙假日公司与君主航空公司联营包机业务。2.2.3 国际一体化20 世纪90 年代，随着经济全球化的发展，西方旅游集团开始通过国际一体化进一步提高规模经济效益和国际竞争力，并发生了一系列的跨国收购或