浅析市场与分行业指数表现.docVIP

市场与分行业指数表现 　 最新收盘 1日涨幅 5日涨幅 市场指数 　 　 　 2969.50 -0.47% -0.36% 沪深300 3172.00 -0.56% -0.14% 中小板指数 6532.00 0.30% 5.20% 风格板块指数 　 　 　 2610.19 -0.62% -1.63% 中盘指数 3441.85 0.19% 3.97% 小盘指数 3326.53 -1.07% 3.78% 高价股指数 2323.44 -0.94% 2.11% 中价股指数 3130.00 0.13% 2.42% 低价股指数 5298.40 -0.30% -1.17% 绩优股指数 3699.07 -1.07% -2.75% 微利股指数 2062.89 -0.34% 1.95% 亏损股指数 2186.16 -0.62% 0.69% 高市盈率指数 1254.64 -0.61% 2.99% 中市盈率指数 2497.54 0.36% 3.68% 低市盈率指数 4822.58 -0.88% -0.80% 行业指数 　 　 　 5768.09 -0.65% 3.92% 有色金属 4022.86 -0.47% 3.97% 钢铁 2928.77 -1.08% -4.38% 建材 2744.50 -0.71% 0.01% 石油化工 2704.97 -0.65% -1.68% 机械 4331.87 0.06% 3.05% 电子元器件 1810.68 0.55% 8.05% 通信设备 1613.48 0.57% 3.70% 信息服务 2182.84 1.86% 3.88% 汽车 3342.85 0.80% 0.62% 轻工制造 2130.97 -0.52% 2.92% 家电 2247.52 -1.88% -2.47% 纺织服装 2295.49 -0.54% 2.35% 食品饮料 4604.82 -2.78% 0.28% 农林牧渔 2211.77 -0.05% 4.78% 医药 4491.82 0.64% 7.23% 商业 4579.04 0.53% 4.26% 旅游 3291.25 1.01% 5.61% 电力 2293.24 -0.72% 2.00% 交通运输 2736.88 -0.04% 0.47% 房地产 2881.31 -1.00% -3.57% 金融 2581.38 -0.77% -2.16% 资料来源：WIND @ 电话：（0755）83515S1070209060342 市场分析 ）精品报告汇览 巨轮股份： 具备弱周期投资特性，业绩稳定快速增长 【内容摘要】：1、公司是中国轮胎模具市场的龙头企业 ：公司是国内规模最大的子午线轮胎模具和高精度液压式硫化机制造商，占据国产模具 50%以上的市场份额，而且在产品精度、交货期和技术研发等方面都远优于国内同行，是国内当之无愧的轮胎模具行业龙头老大。 ?2、公司具备弱周期投资品种特征 ：轮胎不是可选消费品，而是一种必需消费品，这决定了轮胎行业的、周期性要弱于汽车行业。同时，在轮胎业景气高涨期，轮胎新增需求拉动轮胎模具增量市场增长；在轮胎行业景气下行期，轮胎轮胎翻新需求将大幅提升，这也会拉动模具需求增加。因此，汽车轮胎模具行业具备较明显的弱周期特征。 ?3、硫化机产品进入辉煌期 ：公司硫化机项目于 09 年下半年达到 200 台/年的产能，产品一直处于供不应求的状态。1 季度公司已确认收入 22 台，2 季度又将确认 50 台的收入，预计 10 年硫化机可交货 150 台，实现销售收入 2 亿元以上，同比大幅增长 5倍左右，约可贡献净利 3600 万。 ?4、出口是子午线轮胎模具增长的主要推动力：公司目前出口产品以子午线轮胎模具为主。近几年，出口收入一直处于快速增长状态，05-09 年增速均值为 127%，而国内收入则为 9%。同时公司出口也呈现明显的弱周期特征，08、09 年逆势增长 66%和 26%，出口占比从07 年的 10%提升至 09 年的 21%。 1 季度公司子午线轮胎模具实现出口收入 3000 万元左右，约为 09 年全年的一半，同比增长约 2 倍。我们预计公司 10 年出口占比将达到 30%以上，同比增长约 90%。 ?5、人民币升值对公司利大于弊：公司硫化机产品关键零部件进口占比达到 30%，人民币升值直接利好硫化机产品；目前子午线轮胎模具出口占比相对较小，而且出口主要以高附加值产品为主，出口毛利高，因此可以较好地对冲人民币升值带来的盈利回落。 6、硫化机毛利率水平、收入占比大幅提高将对冲钢价上涨带来的成本压力：10 年硫化机产能利用率的提高将带来毛利率水平的大幅提升，同