第九单元宏观经济政策的国际协调.ppt

 第九章 宏观经济政策的国际协调 第一节 宏观经济政策的国际协调 一、开放经济的相互依存性——蒙代尔－弗莱明两国模型 冲击在开放经济之间的传导机制： 收入机制 利率机制 相对价格机制 第一节 宏观经济政策的国际协调 一、开放经济的相互依存性——蒙代尔－弗莱明两国模型 一国财政、货币政策对别的国家会产生溢出效应。这一溢出效应的存在，使得一国实现内外均衡目标时会受到来自一国经济外部的制约，一国不可能完全不考虑各国经济之间的相互依存性来实现本国经济的内外均衡。 第一节 宏观经济政策的国际协调 二、政策国际协调的内容 信息交换 危机管理 避免共享目标变量的冲突 合作确定中介目标 部分协调 全面协调 第一节 宏观经济政策的国际协调 三、几种国际间政策协调的方案 1、对全球外汇交易进行征税的托宾税方案 1972年托宾在普林斯顿大学演讲时提议“往飞速运转的国际金融市场这一车轮中掷些沙子”，首次提出对现货外汇交易课征全球统一的交易税。 托宾税具有两个特征：单一低税率和全球性。 托宾说的功能：抑制投机、稳定汇率；全球收入再分配。 第一节 宏观经济政策的国际协调 三、几种国际间政策协调的方案 2、恢复固定汇率制的麦金农方案 麦金农方案最早提出于1974年，后在20世纪80年代中又经过多次修正。 麦金农认为浮动汇率制为特征的国际货币制度缺乏效率：经常账户反映的是各国投资与储蓄的差额，汇率的波动并不能自动实现调节经常账户的目的；汇率的频繁波动意味着各国货币价值的不稳定，由此引发的货币替代及各国资产之间的转换活动使一国的货币需求难以确定，一国通过本国的政策搭配实现内外均衡的努力更加困难。 第一节 宏观经济政策的国际协调 三、几种国际间政策协调的方案 2、恢复固定汇率制的麦金农方案 麦金农方案对国际政策协调的设计包括如下内容： 第一，各国应依据购买力平价确定彼此之间的汇率水平，实行固定汇率制。 第二，各国应通过协调货币供给的方法维持固定汇率制。 第一节 宏观经济政策的国际协调 三、几种国际间政策协调的方案 3、扩展的汇率目标区方案 1987年由威廉姆森和米勒提出，主张实行更有弹性的汇率制度，汇率变动范围达中心汇率上下10％： 第一，中心汇率的确定不应当依据购买力平价，而应依据威廉姆森提出的“基本均衡汇率”(FEER)来确定。 第二，在对汇率目标区的维持上，各国都以货币政策实现外部均衡，以财政政策实现内部均衡这一搭配思路进行宏观调控上的政策协调。 第二节 国际货币制度 一、国际货币制度的概念及分类 （一）国际货币制度的概念 （二）国际货币制度的分类 二、国际货币制度的历史回顾 （一）国际金本位制 （二）布雷顿森林体系 （三）当前的国际货币制度 三、关于国际货币体系发展前景的讨论 第三节 国际金融监管协调与合作 一、巴塞尔委员会成立 20世纪70年代早期，金融全球化在一定程度上限制了国内银行监管的范围和权力，国际货币和银行市场爆发多次严重的危机（尤其是1974年西德的赫斯塔特银行Herstatt等倒闭），最终促成了1974年底十国集团的中央银行行长们建立了作为银行监督与管理的委员会——巴塞尔银行监管委员会。 第三节 国际金融监管协调与合作 一、巴塞尔委员会成立 最初，巴塞尔委员会遵循两条基本原则——任何外国银行机构不能规避监管和监管应该是充分的。 1983年5月，该委员会完成了《银行外资机构监管原则》，确定了东道主国和母国监管当局对国外分行、子行和合资银行的监管职责分担原则。 第三节 国际金融监管协调与合作 二、巴塞尔资本协议 随着各国外资银行越来越多，建立公平竞争环境的目标日益被大家接受，巴塞尔委员会也开始关注国际银行的资本比率，委员会内部强烈意识到需要一个国际标准来加强国际银行系统的稳定和消除因不同国家资本要求不同导致的不公平竞争。 1988年7月颁布《巴塞尔资本协议》，即《关于统一国际银行资本衡量和资本标准的协议》。 第三节 国际金融监管协调与合作 二、巴塞尔资本协议 第一，建立了一个二级资本框架。一级资本仅限于股东权益；二级资本包括一般贷款损失准备、最多45%的可出售证券未实现收益、混合债务资本工具、次级定期债务。第二，达成了8%的最低风险加权资本充足率标准，其中一级资本必须达到4%。 第三节 国际金融监管协调与合作 三、巴塞尔新资本协议 《巴塞尔资本协议》只关注信用风险过于狭窄，在风险权重赋值上，并没有依据不同借款