中金公司--三全食品-工资收入上涨直接受益标.pdfVIP

下载本文档

1
0
约3.33万字
约 6页
2017-08-28 发布于安徽
举报
版权申诉

中金公司--三全食品-工资收入上涨直接受益标.pdf

1、本文档共6页，可阅读全部内容。
2、原创力文档（book118）网站文档一经付费（服务费），不意味着购买了该文档的版权，仅供个人/单位学习、研究之用，不得用于商业用途，未经授权，严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等，侵权必究。
3、本站所有内容均由合作方或网友上传，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！文档内容仅供研究参考，付费前请自行鉴别。如您付费，意味着您自己接受本站规则且自行承担风险，本站不退款、不进行额外附加服务；查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档，您可以点击这里二次下载。
4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等，请点击“版权申诉”（推荐），也可以打举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。
5、该文档为VIP文档，如果想要下载，成为VIP会员后，下载免费。
6、成为VIP后，下载本文档将扣除1次下载权益。下载后，不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
7、成为VIP后，您将拥有八大权益，权益包括：VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
8、VIP文档为合作方或网友上传，每下载1次，网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等，对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档

业绩回顾研究报告 2010 年8 月25 日食品饮料研究部袁霏阳推荐分析员，SAC 执业证书编号：S0080200010007 yuanfy@ 三全食品(002216.CH) 孙轶佳分析员，SAC 执业证书编号：S0080210060010 工资收入上涨的直接受益标的 sunyj@ 2010 年中期业绩符合预期：主要财务信息 2010 年中期实现营业收入9.99 亿元，同比增长25 ％， (单位：人民币百万元 2006 A 2007 A 2008 A 2009 A 2010 E 2011 E 实现净利润5603 万元，同比增长16.5％，每股收益0.3 主营业务收入 925.9 1,249.3 1,382.8 1,444.5 1,852.3 2,212.2 (+/-%) 37.9 34.9 10.7 4.5 28.2 19.4 元，二季度收入和利润增速分别达到30.2%和8.8%。主营业务利润 343.2 449.0 526.5 515.9 708.5 868.1 (+/-%) 46.8 30.8 17.3 -2.0 37.3 22.5 净利润 67.8 71.7 79.6 88.8 136.3 205.1 二季度销售收入增速在较快，达到30.18% 。上半年汤圆、 (+/-%) 19.6 5.7 10.9 11.6 53.5 50.5 水饺、粽子、面点的收入增速分别达到 41.59% 、20.64 ( ) 0.97 1.02 0.85 0.47 0.73 1.10 每股收益元 (+/-%) 219.4 5.7 -16.9 -44.2 53.5 50.5 ％、-6.85%、26.02% 。每股经营现金流 (元) 0.31 1.07 1.61 1.54 1.12 1.51 ( ) 38.7 36.6 88.1 79.0 51.5 34.2 市盈率倍 11.5 8.6 4.0 7.5 6.8 5.7 二季度毛利率同比上升1.39 个百分点，上半年同比下降 ( ) 市净率倍 / 122.8 35.0 23.3 24.4 33.6 24.9 股价经营现金 0.49 个百分点。2010 年上半年汤圆、水饺、粽子、面点 EV/EBITDA (倍) 81.6 78.7 68.4 63.6 37.4 26.2 的毛利率同比提升幅度分别为-3.24、-1.16、13.83 和-0.87 净资产收益率 (%) 29.7 23.6 9.2 9.5 13.2 16.6 投入资本回报率 (%) 29