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跨国公司财务管理考试要点整理 名词解释 跨国公司：一定程度上通过集中控制在两个或者两个以上的国家从事跨国界生产经营活动的现代经济实体 外汇风险：汇率变动对跨国公司阴历能力、净现金流量和市场价值的潜在影响 国际直接投资：即FDI，跨国公司在一个或者数个国家通过直接投资设厂，建立原材料基地或销售渠道等实物性资产投资手段，以获取一定利润的活动 税收管辖权：一国政府在税收方面所拥有的管理体制，是国家主权在税收领域内的体现 重复征税：两个或以上的国家在同一时期内对同一跨国纳税人或者不同的跨国纳税人的同一征税对象或税源征收同一种或者相似的税收 国际避税：跨国纳税人利用各国税法的差别或漏洞，以及有关税收协定的条款，采取种种公开的合法手段，以尽量减轻其国际纳税义务的行为 政治风险：东道国发生的政治事件以及东道国与母国甚至第三国政治关系发生变化，以及由此而引起的对跨国公司价值产生影响的可能性 跨国转移定价：跨国公司从全球经营战略目标出发，为谋求企业整体财务利益的最大化，在其内部单位之间，购销商品，提供或转让无形资产时，确定内部交易价格的一种行为与策略 简答题 跨国公司经营特征 实行战略的全球性和管理的集中性 利用FDI争夺市场 以少量的自有资本控制他人的巨额资本 拥有先进技术，保持竞争优势 向综合型与多种经营发展 跨国公司财务优势 在不同国家或地区进行直接投资，分散风险 充分利用不同东道国的金融市场 可以利用国际贸易融资这种高度发展的融资方式 经营规模大，业务多元化，很容易利用和接近趋向一体化的国际资本市场 可以在公司“内部”将资金、产品、技术等从一个公司转移到另一个公司，回避关税壁垒 国际经营租赁与融资租赁的区别 租赁种类 区别 经营租赁 融资租赁 合同期限 较短 较长，一般2年以上 目的 获得物品的使用权 资金的高效使用 中途解约 在特定期间后，准予解约 原则上不得解约 租赁对象 通用性物品 机械设备为主 租赁人 自然人 法人为主 租赁费 较昂贵，租赁公司风险较大 按租赁期不同分别计算租赁费，按月计算的较低，如续租，更加优惠 跨国公司解决政治风险的对策 投资前计划（事前防范） 回避 经营过程中策略（事中控制） 有计划撤资 短期利润最大化 改变征用成本效率比率 发展当地利益相关者 适应性调整 征用后的策略（事后补救） 谈判 施加外交压力 寻求法律保护 放弃产权 跨国公司冻结资金管理策略 投资前的策略（事前） 预先同其他子公司建立广泛的贸易联系 充分使用许可证合同支付服务费方式等内部贸易形式，回避东道国对股利汇出的限制 以贷款投资替代股权投资 增加当地货币借款的比重 利用特殊的融资安排 与东道国达成特别协议 投资后冻结前的战略（事中） 在不引起对方注意的前提下，尽快转移资金 PS：没招了就洗钱 冻结后的策略（事后） 转移定价 提前或延迟 利用连接贷款 利用背对背贷款 以冻结资金支付服务于公司整体的费用 通过易货贸易、补偿贸易的方式转移资金 影响跨国公司转移定价的因素 内部因素： 经营战略 管理过程 其他因素 外部因素： 竞争 税负及通货膨胀 外汇和政治风险 论述题 如何理解跨国公司财务管理的目标 特点： 相对稳定性 多元性 层次性 复杂性 理论探讨 公司利润最大化 股东财富最大化 实证研究 法国：a、税后收益最大化——首选目标 b、资金流动性——重视 日本：a、少数大财团：股东财富最大化 b、大部分公司：税后收益最大化——首选目标 偿债能力——重视 荷兰：a、第一目标——税后收益的增长 b、第二目标——股东权益最大化和资金流动性 挪威：a、股东权益最大化 b、资金的流动性 c、有足够的支付利益和固定费用 美国：每股收益的增长 跨国公司理财目标的合理组合 主导目标：财富最大化 辅助目标：a、长期合并收益最大化 b、资金的流动性和偿债能力 c、结合子公司所在国的特点设置相应的目标 如何看待集权型的现金管理体制 特点：a、集中储存 b、跨国调度 优点：a、降低公司平时保持现金的数额，使整个公司能以最少的现金维持正常生产和经营，从而降低持有成本，提高盈利能力 b、可以促使公司内部现金管理专业化，提高管理效益 c、由于公司内部县级管理人员统揽公司的经营全局，可以发现各个分部难以发现的风险和机会 d、集权型现金管理体制，一切决策都已全局利益为最高准则，有利于全球战略的制定和实施。并可以有效地抑制局部最优化的倾向 e、可以降低或分