针对财务视角的中国民营上市公司可持续发展问题实证的分析研究.pdfVIP

y906732 基于阿’务视角的中国民营上市公司可持续发展 问题实证研究 摘要 随着资源的枯竭、人口的增加、环境的恶化，人们越来越关注社 会、生态的可持续发展。然而，企业作为社会的细胞，作为社会经济 活动的主体，其可持续发展与经济、社会、生态子系统的可持续发展 有着密切的相关性：牛态持续是基础，经济持续是条件，企业持续是 动力，社会持续是目的。企业作为基本的生产单位，其生存、发展是 推动我围经济持续、快速发展的重要因素，尤其足作为国民经济新的 增长点；作为开拓创新、稳定社会、繁荣市场、增加税源、安排就业 的重要支撑力量，作为社会主义建设生力军的民营企业，其可持续发 展问题，具有广泛的长远意义与深刻的现实意义。因此，更值得普遍 地关注与深入地研究。 基于此目的，本文选取了1999年1月1日以前在我国上海、深 圳证券交易所上市的62家A股民营上市公司为总体研究样本，搜集 2004年部分数据资料，构建了基于资产负债表、利润及利润分配表 和现金流量表的BICF模型。该模型增加了对企业创现能力及利润含 金量的分析，以克服原有模型只注重考虑资产负债表和利润及利润分 配表的缺陷，并将增发及配股一一这一我国普遍的外部筹资现象考虑 其中。继而我们运用实证分析方法，检验了我国民营上市公司是否实 现了平衡增长。 为了进一步探究影响我国民营上市公司可持续发展的内部财务 状况，本文运用因子分析法提取了影响样本公司可持续发展的五大财 务能力，即盈利能力、创现能力、资产管理能力、偿债能力与成长能 力。实证分析结果表明：上述五大财务能力在解释民营上市公司可持 续发展的能力方面已有相当大的把握。而基于这五大财务能力，以企 业规模和资本结构为控制变量的回归分析结果表明，除偿债能力是适 度指标外，民营上市公司的可持续发展与盈利能力、创现能力、资产 管理能力、成长能力均呈显著的正相关关系。因此，本文着重从这五 大财务能力对样本公司进行了深入地分析。具体分析时，我们采取了 将样本公司分地域比较、横向比较、趋势分析等多种比较方法，以及 理论分析与实证分析相结合的研究方法，以求结果的准确与客观。 研究过程中发现，民营上市公司存在盈利能力逐年下降(但同比 好于非民营上市公司)、创现能力较弱、成长能力较差等问题。针对 这些问题，本文从经济学和管理学的角度，提出了促进民营企业不断 持续、稳定、健康发展的政策建议。 关键词：民营上市公司，可持续发展，实证分析 ANEM咿ⅡUCALSTUDY DEVELOPA哇ENToFPRI、後TE—LISTED Co^口A全ⅡESIN CHINA：BASED oN唧F玳ANCEANGLEOFVIEW ABSTRACT Withtlleresourcedries the increasesandthe up， population enVironment to muchmoreatt伽【tiontothe deteriorates，peoplebeginpay sustainable ofthe the me developmentsocie移andecology．However，as of aS cen aIld memain ofsocial sustainable society body activities，the oft量le is relatedwiththesustainable deVelopmentcompaIlyne￡Lrly