风险投资业发展的分析研究.pdf

内容摘要 亚洲金融危机与美国“新经济”奇迹两者之间所形成的鲜明反差，促使人们 重新审视经济增长的动力以及21世纪经济金融发展模式等一系列重大问题。大 多数学者一致认为，“新经济”之所以发生在美国，关键原因就在于新型金融～ 一风险投资业的蓬勃发展。它能够克服高新技术企业高风险与银行谨慎原则间的 矛盾，主板市场高规格要求与高新企业初创期成长性间的难题，大大弥补传统金 融体系固有的服务缺陷，在传统间接金融与证券融资之外创造出一个为新兴高成 长但同时伴随高风险企业提供金融服务的新制度安排的第三条途径，从而使得传 统金融结构蜕变为以风险资本市场为代表的具有主动性功能特征的新型金融系 统。 本文首先从风险及其风险投资的定义入手，对风险投资做了宽泛和狭义两个 方面的界定：运用逻辑演绎的方法，寓经济理论于风险投资的分析中，试图对风 险投资做出基础性的理论阐释。然后，文章考察了风险投资业的历史演进过程， 发现风险投资实际上是制度创新和技术创新的结合体，金融市场、企业组织形态 和政府政策等制度创新对风险投资的兴起起了直接的积极作用，技术创新与制度 创新两者共同造就风险投资的兴衰史。接着，通过实证和逻辑演绎方法地运用， 对我国风险投资业发展的现状和实践做了具体分析。最后，在总结历史变迁规律 和我国实践经验的基础上，提出一些有益于我国风险投资业发展的前瞻性政策建 议。 TheResearch About The Development Of Venture Capital Industry Abstracts contrasthad formedbetweentheAsian Distinguished financialcrisisandthe miracleof”New to over Economy”inUSA，which aseries impelledpeople ponder of asmotiveforceofthe issues，such economicand important growth development modelof andfinancein21st think Mostscholars economy century,etc． reason for。’New in in unanimously,thekey the Economy”tookplaceU．S．A．1ay of new