经济底部徘徊下行压力尚存4月五项法预判-2.225%.PDFVIP

证券研究报告 “五项法”A 股月度趋势判断 4 月趋势判断策略 经济底部徘徊 下行压力尚存 4 月五项法预判-2.225% 五项法模型预测（%） 2014 年4 月1 日 上证综指 模型预测 分析师：袁季（首席分析师） 201404 -2.225 电话： 020 201403 -2.62 2.5 执业编号：A1310512070003 201402 2.71 -0.2 201401 -5.92 -1.9 投资要点： 201312 0.15 0.4 201311 -1.13 0.1  与大众不同的观点：我们的模型显示，在基本面、流动 注：采用平均日收盘价作为涨跌计算 性、海外因素以及估值因素的共同作用下，预计以日均 标准 收盘价衡量的上证综指4 月份将下行-2.225% ，对应的指 数中枢为1991.31 点。 “五项法”自2009 年以来，对大 本报告所列示结果严格遵照 “共振• 转折”体系之研究成果，不做主观修 盘月度走势判断正确率高达85.2% 。 改，供趋势研究参考。  经济下行压力尚存。3 月中采PMI 虽小幅回升，但主要是受季 相关报告 节性因素影响，仍处于较低水平；汇丰PMI 指数创去年8 月以来最 《1 月趋势判断策略：经济复苏减 低水平，且已连续三个月处于荣枯线下方；中采PMI 短期波动不改 缓叠加流动性紧张，2014 年1 月五 经济下行压力。 项法预判-1.9%》  经济疲软VS 托底预期 建议密切关注将陆续披露的一季度 《2 月趋势判断策略：全球经济波 重要经济数据，这是多头近期最应戒备的方面，在数据落地、情绪 动叠加流动性紧张预期，2 月五项 法预判-0.2 %》 企稳之前冒进是危险的。总体而言，我们维持既定看法，近期仍为 抵抗性行情，后期A 股出现有力度的反弹需要“三剑客”联袂：资 《3 月趋势判断策略：改革预期对 冲经济下行，3 月五项法预判 金宽松+市场超跌+刺激政策，一击中的尚需契机。 +2.5 %》  创业板与纳斯达克指数联袂调整 创业板面临成长的烦恼和 估