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无形资产价值评估的成本--收益模型 刘兆波, 赵振全 （吉林大学商学院，吉林 长春 130012 ） 摘要：由于无形资产自身形态的非实体性，成本费用的模糊性，获利能力的不确定性等因素，使得其比有形 资产的研究更复杂、更困难，对其价值理论的认识也很粗浅。传统的成本法和收益法分别从两个不同的角度 评估资产的价值。本文通过对无形资产价值的研究，建立了其价值评估的成本-收益模型。它将分离的成本法 和收益法有效的结合起来，是对原有方法的发展，我们不仅考虑了无形资产的有形投入，还考虑了其无形投 入，更全面的反映了无形资产形成过程中的劳动价值量。 关键词：无形资产价值; 评估模型; 投入价值; 产出价值 中图分类号: F224.0 文献标识码: A １ 引 言 无形资产的评估是我国市场经济发展的必然产物，随着我国改革开放的不断深入和社会 主义市场经济体制的逐步完善，企业间的重组、联营、兼并、拍卖、股份制改造、中外合资 以及国内外技术贸易等活动日益增加，无形资产价值评估问题引起了政府、企事业单位等有 关方面的高度重视。由于受到我国长期计划经济体制的影响，无形资产的地位和作用尚未得 到全社会的普遍和深刻认识，尤其对无形资产的量化缺乏深入的研究。目前，国有股流通和 减持成为证券市场的一个焦点问题，上市公司的无形资产价值是国有股定价中各种矛盾的根 本所在。为了适应我国市场经济体制改革的深化和加入WTO 后国内外市场竞争的需要，深入 探讨无形资产的价值理论和评估方法等问题，具有重要的理论意义和现实意义。 无形资产是指在生产、经营系统中，受特定主体控制，无实物形态，并有持续超常获利 能力的一切经济资源。由于无形资产自身形态的非实体性，成本费用的模糊性，获利能力的 不确定性等因素，使得其比有形资产的研究更复杂、更困难。由于其许多性质和固定资产类 似，因而有的学者把它归属于固定资产范畴，类似于固定资产的处理，本文采取对无形资产 逐年摊销的方法，来达到对企业所有无形资产价值评估的目的。本文将分离的成本法和收益 法有效的结合起来，不仅考虑了无形资产形成过程中的有形投入，也考虑了其无形投入。 ２ 对无形资产价值的认识 微观经济学讨论一般商品的供给是通过研究供给曲线进行的，供给曲线反映了商品价格 与其供给量之间的关系，供给曲线是在企业追求利润最大化的过程中产生的，即在一定价格 下，当边际收益等于边际成本时，企业所愿提供产品的数量。可见在一定价格下，企业生产 产品的数量与企业的生产成本函数有密切的关系，只有当企业生产最后一单位产品所产生的 收益能恰好补偿这一单位产品的成本时，企业才能进行生产，否则企业将控制生产，成本控 制是企业生产产品的先决条件。这一过程说明从供给角度来看，企业是否提供商品生产，取 决于产品成本，成本是企业对商品价格判断的依据。 作为特殊商品的无形资产，由于其单一性，没有供给量的概念，所以对一般商品的供给 曲线就失去了意义，不能用供给曲线去描述无形资产的供给。但是作为无形资产的创造者 （拥 有者），在进行无形资产交易时，成本仍是判断其价格的一个重要因素。如果交易价格不能补 偿其成本，这项“无形资产”就很难交易，这项“无形资产”到底是否具有超常获利能力也 是值得怀疑的。因此无形资产的成本是其供给者交易的底价。 无形资产的成本中，除了各项研制、开发、交易等成本外，还包括“机会成本”。一项无 形资产在进行“交易”后（包括所有权的转让和使用权的转让），可能要给原来的拥有者在生 产或经营中带来一定的冲击或损失（如失去一部分市场，丧失其它“交易”机会），这种损失 就是该无形资产“交易”的机会成本。对机会成本的确定，取决于该项无形资产所能创造的 超额利润，因此，无形资产的获利能力是影响机会成本的一个重要因素。会计成本和机会成 本（即获利能力）对无形资产的拥有者判断其价值时都起重要作用。 产生商品需求的源动力是商品的效用，即消费者在消费商品时所获得的满意程度。对一 般商品而言，效用是需求量的函数，消费者是根据消费最后一单位商品所获得的满足程度来 决定他愿意付出的价格，即消费者对商品价格的判断是由消费商品的边际效用决定的。同无 形资产的供给一样，消费量对无形资产是没有意义的。无形资产是一类特殊的商品，作为资 产，它的本质就是能在生产经营中创造更多的价值，因此资产的价值更在于它的使用价值， 无形资产的需求者之所以对无形资产产生需求，原因就在于无形资产具有超常的获利能力