金融深化对我国外商直接投资绩效影响的研究.pdfVIP

第二节 金融深化加大外商直接投资对东道国经济增长的贡献作用 14 一、金融深化拓宽了跨国并购的投资工具，提高了并购质量 14 二、金融深化有助于外商直接投资的风险的降低 16 三、金融深化为国内企业吸收外商直接投资的技术提供资金条件 17 四、外资金融机构对东道国的积极效应 18 五、金融深化有助于实现跨国公司对东道国企业改革的刺激作用 19 六、金融深化下的金融监管保证了外资的使用效率 19 第三章 金融深化对我国外商直接投资绩效21 的影响的实证分析 21 第一节 我国金融深化的历程与现状 21 一、金融部门 21 二、金融工具 23 第二节 我国外商直接投资的发展历程 25 第三节 金融深化对我国外商直接投资绩效的影响的模型分析 27 一、指标体系的选择与建模 27 二、数据选取与回归结果 28 三、结论分析 30 （一）股票市场规模与我国外商直接投资绩效指数 30 （二）金融相关率与我国外商直接投资绩效指数 31 （三）财政投资的比例与我国外商直接投资绩效指数 33 第四章 发挥金融深化对我国外商直接投资绩效34 作用的政策分析 34 第一节 国外成功经验的借鉴 34 第二节 基于金融和外商直接投资的政策推导 35 一、加强金融创新，优化金融结构，推动FDI 促进东道国经济增长 35 （一）必要性分析 35 （二）具体措施 36 二、加强国有企业和国有银行的改革 36 （一）必要性分析 36 II （二）具体措施 38 三、健全外资引导机制和加强金融监管 39 （一）健全外资引导机制的重要性和具体措施 39 （二）加强对外资金融机构监管的重要性和具体措施 40 第五章 总结 42 参考文献43 致谢46 攻读硕士学位期间发表的科研成果及获奖情况47 III 中文摘要 中文摘要 自金融风暴爆发以来，全球国际直接投资的流动发生了明显变化，全球经 济增长也不容乐观。全球FDI 自2008 年以来呈逐季缓慢下降态势。2009 年世 界GDP 总量下降了2.2%。国际直接投资的动因研究表明，国际直接投资受多方 面因素的影响。自从金融深化理论提出以后，国内外学者才渐渐开始研究金融 对外商直接投资的影响。那么金融因素是如何影响国际直接投资的呢？金融、 国际直接投资、经济增长这三者又是什么样的关系呢？目前，国内外研究金融 深化与外商直接投资效率的文献并不多。通过系统的研究，正确认识金融因素 对外商直接投资效率的影响，有助于为制定合理的资本与金融开放政策提供理 论指导，从而促进东道国经济稳定、健康的发展。这对我国也具有一定的现实 意义。 在对现有研究的认识及其指导下，通过结合国外的一些成功经验以及相关 论证推导，本文得出两个结论，首先，金融深化能够吸引更多的外商直接投资。 这与麦金农的观点，即发展中国家不能过分长期地依赖外国资本，必须而且可 以通过金融自由化实现资金自筹，是有所区别的。其次，金融深化是有助于外 商直接投资刺激一国经济的。毕竟，国内外对金融深化与FDI 利用效率的关系 等方面的研究不多。因此本文的可贵之处也就体现于此。 本文首先采用规范分析法，探讨金融深化对一国外商直接投资绩效的影响 路径。大量的金融工具降低了筹集资金的成本、大量的金融工具增加了外商直 接投资的投资方式，发达的金融体系增强了对企业的监督作用，降低了投资风 险。金融深化为国内企业吸收外商直接投资的技术提供资金条件。外资金融机 构的进入对东道国的经济产生了一定的积极作用。金融深化有助于跨国公司对 东道国企业改革的刺激作用。金融深化下的金融监管保证了外资的使用效率。 所以，金融深化不仅有助于提高外商直接投资的数量，而且，通过投资的资本 效应、技术溢出效应、改革刺激作用等，有助于提高外商直接投资的质量，即 有利于外商直接投资刺激一国经济。 然后本文简要分析了我国金融深化和外商直接投资的发展历程。紧接着利 用历史数据，以我国金融深化过程中的金融相关率、股票市值/GDP 、财政投入 /