新通威前因与结果--新能源助力第二次崛起.PDFVIP

[Table_Message] 2016-11-27 公司深度报告 公 买入/维持 司 研 通威股份(600438) 究 报 昨收盘：6.23 [Table_Title] 告 农林牧渔 饲料Ⅱ 新通威：前因与结果--新能源助力第二次崛起 一年该股与沪深300 走势比较 [Table_Summary]  走势比较 报告摘要 21% 太 13% 从“因果论”的角度，本报告旨在揭示两个问题：第一，通威股 平 5% 份为什么要进入新能源，特别是光伏行业？这是前因。第二，进入新 洋 (3%) 能源之后，通威股份如何解决渔业和新能源的跨行业整合？这是结 证 (12%) 果。 (20%) 7 7 7 7 3 0 0 1 1 2 2 1 5 4 3 2 2 券 2 1 / 2 2 3 2 1 3 2 1 / 2 1 1 / 2 / / 1 / / / / / / / / 8 / / / 1 / 1 2 / 1 2 3 4 5 5 6 7 / 8 9 0 1 1 1 1 6 / / / / / / / / 6 / / 1 / 1 / / 1 6 6 6 6 6 6 6 6 1 6 6 / 6 / 5 5 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 6 1 6  前因：通威股份为什么要发展新能源 股 1 1 1 1 份 通威股份 沪深300 从长期能源演化史的角度看，传统资源边际收益递减规律加速 [Table_Info] 有  股票数据 新能源（光伏等）替代化石能源，这是内因；从短期政策和技 限 总股本/流通(百万股) 3,384/1,634 术进步的角度看，政策释放+技术进步+环境改善助力光伏行业 公 总市值/流通(百万元) 21,083/10,181 发展，这是外力。因此，天时地利人和促进新能源（光伏）行业 司 12 个月最高/最低(元) 15.24/5.88 大发展。借助内因和外力，通威股份正是应大势所趋，大力发展 证 新能源（光伏）。 [Table_ReportInfo] 券 相关研究报告： 研  结果：以新能源为契机第二次崛起 究 作为传统农业—水产饲料的龙头，通威股份面临着发展的瓶颈。