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财务管理学 主讲人：裴霞 第三章 所有者权益筹资 第一节 企业筹资的动机与要求 第二节 资金需要量预测 第三节 吸收直接投资 第四节 股票筹资方式 第一节 企业筹资的动机与要求 一、企业筹资动机 二、筹资渠道与筹资方式 第一节 企业筹资的动机与要求 一、企业筹资动机 企业筹资的基本目的是为了自身的生存和发展。 （一）设立性筹资动机 （二）扩张性筹资动机 （三）调整性筹资动机 （四）混合性筹资动机 第一节 企业筹资的动机与要求 第一节 企业筹资的动机与要求 （二）筹资方式 筹资方式是指可供企业在筹措资金时选用的具体筹资形式，体现着资金的属性。 (1) 吸收直接投资 (5) 利用商业信用 (2) 发行股票 (6) 发行公司债券 (3) 利用留存收益 (7) 融资租赁 (4) 向银行借款 (8) 杠杆收购 第一节 企业筹资的动机与要求 （三）筹资渠道与筹资方式的关系（P45） （四）筹资原则 1. 规模适当原则 2. 筹措及时原则 3. 来源合理原则 4. 方式经济原则 第二节 资金需要量预测 一、筹资数量预测的基本依据 二、销售额百分比法 三、线性回归分析法 （二）销售额百分比法的步骤 1．预计销售额增长率； 2．确定随销售额变动而变动的资产和负债项目； 3．根据资产、负债、所有者权益平衡相等的原理，确 定需要增加的资金数额； 4．根据有关财务指标的约束确定对外筹资数额。 三、线性回归分析法 线性回归分析法是根据资金的需求量与产销量变动之间的依存关系，预测未来资金需要量的方法。 1. 固定资金 2. 变动资金 3. 半变动资金 （一）高低点法 资金需要量的高低点法是根据一定时期内资金占用量的历史数据，按照资金与产销量的线性关系y = a + bx，选用最高收入期与最低收入期的资金占用量之差，同这两个收入期的销售收入之差对比，先求出的值 b，然后再求出的值a，从而预测出资金的变化趋势。 二、吸收直接投资的方式 （一）以货币出资 全体股东的货币出资额不得低于有限责任公司注册资 本的30%。 （二）以实物出资 （三）以知识产权出资 （四）以土地使用权出资 三、吸收直接投资的条件 （一）股东符合法定人数 （二）股东出资达到法定资本最低限额 （三）股东出资的形式 四、吸收直接投资的程序 （一）企业决策筹资方案：确定资金筹资的 性质，权益资本的数额 （二）选择吸收直接投资的具体形式 （三）签署决定、合同或协议等文件 （四）取得资金来源 五、吸收直接投资的优缺点 （一）吸收直接投资的优点 1. 有利于增强企业信誉 2. 有利于尽快形成生产能力 3. 有利于降低财务风险 （二）吸收直接投资的缺点 1. 资金成本较高 2. 容易分散企业控制权 一、股票的含义、特征及种类 （一）性质 （1）法定性 （2）收益性 （3）风险性 （4）参与性 （5）无限期性 （6）可转让性 （7）价格波动性 七、普通股筹资的优缺点 （一）普通股筹资的优点 1. 没有固定股利负担 4. 能增加公司的信誉 2. 没有固定到期日，不用偿还 5. 筹资限制较少 3. 筹资风险小 （二）普通股筹资的缺点 1.资金成本较高 2.容易分散控制权 八、优先股 （一）优先股的种类 1.累积优先股与非累积优先股 2.全部参与优先股、部分参与优先股、不参与优先股 3.可转换优先股和不可转换优先股 4.可赎回优先股和不可赎回优先股 （三）发行优先股的动机 1. 防止公司股权分散化 2. 调剂现金余缺 3. 改善公司的资金结构 4. 维持举债能力 第四节 股票筹资 第四节 股票筹资 *第三章 所有者权益筹资 二、筹资渠道与筹资方式