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中国会计学会2010 年学术年会营运资金管理论坛论文集 产业链整合与营运资金管理绩效提升 ——基于我国葡萄酒上市公司的案例研究∗ 祝 兵 孟 琦 吕素萍 (中国海洋大学管理学院,中国企业营运资金管理研究中心，青岛 266100) 【摘要】 营运资金作为企业业务流程的“血液”，其管理水平直接体现企业的运营管理能力。当今市场竞 争已经成为产业链之间的竞争，营运资金管理也已明显转向以产业链的优化和整合为重心，产业链整合将 对营运资金管理产生直接影响。本文以我国葡萄酒上市公司为案例样本，对企业基于产业链整合的营运资 金管理进行案例分析，希望对我国企业尤其是食品饮料制造企业提升营运资金管理绩效提供一定的参考。 【关键词】 营运资金管理 产业链整合 绩效评价 葡萄酒企业 案例研究 一、引言 营运资金管理是企业财务管理的重要内容，其管理水平直接关系企业日常营运能力的强 弱，而当今市场竞争已经成为产业链之间的竞争，产业链相关企业集合围绕核心企业，纷纷 加强对产业链物流、资金流、信息流的整合管理,通过产业链的优化和整合来提升营运资金 管理绩效。 葡萄酒作为健康饮酒，由于满足了人们对生活品味、健康生活的追求，在改革开放后在 我国得到迅速发展，大量企业涌入该行业，市场竞争日益激烈，为应对竞争，张裕、长城、 王朝、威龙、莫高、云南红等葡萄酒企业纷纷整合葡萄酒产业链，加强种植基地和营销网络 建设。这些标杆企业通过产业链的整合，提升了企业的营运资金管理水平，资金流、物流、 信息流更加顺畅，日常运能能力有所提高，提升了企业的竞争力。 本文以我国葡萄酒上市公司为案例样本，对产业链整合对营运资金管理绩效产生的影响 进行案例分析，希望本论文能够对我国葡萄酒企业以及其他行业、尤其是食品饮料行业加强 营运资金管理，进而提升企业竞争力提供一定的参考。本文结构安排如下：第一部分点明研 究的主要问题，指出研究的动机和意图；第二部分对所采用的理论即农业产业链理论与基于 渠道的营运资金管理理论进行阐述，并说明案例样本的选取以及所采用的营运资金管理绩效 评价体系；第三部分回顾我国葡萄酒产业以及产业链整合的发展进程；第四部分对相关案例 进行分析；第五部分为研究结论与研究不足。 二、相关文献回顾与案例样本设计 （一）文献回顾 1、农业产业链理论研究 产业链(Industry Chain)是以生产相同或相近产品的企业集合所在产业为单位形成的 价值链,是承担着不同的价值创造职能的相互联系的产业围绕核心产业,通过对信息流、物 流、资金流的控制,在采购原材料、制成中间产品以及最终产品、通过销售网络把产品送到 ∗ 国家自然科学基金项目“基于渠道关系管理的营运资金管理研究与中国上市公司营运资金管理数据平台 建设”（批准和中国海洋大学人文社科规划重大项目“中国全球化企业营运资金管理创新研 究”（批准号H09ZDA02）的阶段成果，感谢中国会计学会和中国海洋大学对中国企业营运资金管理研究中心 的支持。 206 中国会计学会2010 年学术年会营运资金管理论坛论文集 消费者手中的过程中形成的由供应商、制造商、分销商、零售商、最终用户构成的一个功能 链结构模式。 尽管产业链思想源于西方，但关于产业链的研究却始于中国，而我国关于产业链的研究 始于农业产业链的研究，由傅国华于 1990 年至1993 年在立题研究海南热带农业发展的课题 中,首次提出了“农产品产业链”一词，此后关于农业产业链研究逐渐增多。左两军等(2003) 认为,农业产业链包括农业产前环节、产中环节、产后加工环节、流通环节和消费环节,即农 产品从种苗培育到大田管理、农畜产品加工、保鲜直至流通、市场销售等的所有环节和整个 流程。农业产业链整合便是产业链环之间的连接、合作与协调,它根据社会资源状况和市场 需求状况的变化，在产业链环之间合理配置生产要素,协调各产业链环之间的比例关系,产生 出协同效应和聚合质量（赵绪福，2006)。从产业链形态要素来看，产业链整合有物流的整 合、信息流整合和价值流整合,以及经营主体的整合等；而从产业链的时空分布来看，有宏 观视域内的产业链整合、区