加息煤炭板块将继续伴随大盘调整.PDFVIP

大通证券·研发中心 行业点评 研究员：陈文倩 电话：0411 2010 年 12 月 27 日星期一 （市场有风险·投资须谨慎）    加息煤炭板块将继续伴随大盘调整 据海运煤炭网指数中心最新数据显示：本周京唐港区与上期京唐港区数据相比，本 周发布的京唐港动力煤价格除5800大卡的市场动力煤价格不变，5500、5000、4500大 卡的动力煤价格每吨较上期降5元，本周煤炭价格仍处于下滑态势。目前，京唐港的煤 炭库存在350多万吨，仍处于高位。专家提醒：虽然煤价已经开始回调，但是警惕仍然 不能放松，稍有不慎，煤价仍然会再度上扬。（秦皇岛煤炭网） 本周中转地秦港煤炭价格出现每吨10-15元的下滑，煤炭库存继续高位运行达到 近750万吨。国家对煤价的调控表现较好，煤炭企业坑口价平稳，部分煤种需求推动喷 吹煤价出现回升，其他煤价受运费持续下跌，传导至中转地价格本周出现回落。煤炭下 游需求板块钢材，水泥等价格持续回升，化肥价格近期虽出现掉头回落趋势，但前期需 求拉动，价格优于往年，企业生产热情较高，采购能源积极性仍将持续，对煤炭持续需 求平稳运行。 进口高位运行，出口下降。11月份进口煤炭1388万吨，同比增长9.09%；出口煤 炭127.9万吨，下降10.79%。前11月累计进口煤炭1.48亿吨，同比增长34.95%；出 口煤炭1758万吨，下降13.54%。累计净进口煤炭1.3亿吨。电煤消费上升。11月份水 力发电较上月有所回落，火电耗煤快速上升。全国重点发电企业日均耗煤346.9万吨， 较上月增加48.3万吨。12月前21日，日均耗煤达366万吨，耗煤水平进一步上升。主 要用户及港口存煤增加。11月末，全国重点发电企业存煤5958万吨，比年初增加3811 万吨，增长177.5%，可耗用17天。主要发运港口存煤2234万吨，比年初增加798万吨， 增长55.6%。价格基本稳定。11月份主要集散地和消费地市场煤炭价格高位趋稳，年度 重点电煤合同价格保持稳定。（发改委网站） 请务必阅读免责条款  ‐ 1 ‐  研究创造价值 专业前瞻市场 大通证券·研发中心 行业点评 上周末人民银行决定上调金融机构人民币存贷款基准利率，时点的选择出乎意料， 但加息已经是大家一直呼吁的流动性调控措施，对银行房地产等板块影响大，对煤炭行 业而言，虽然在资源整合过程中，煤炭企业增加了财务负担，但是从煤炭企业财务报表 来看，财务费用对企业全年利润影响不大。煤炭板块将继续跟随大盘震荡调整，本周汽 油柴油价格年度内第四次上调，国际石油价格突破90美元运行。国际流动性泛滥造成 的商品价格上涨行情仍在继续，在传统的煤炭需求旺季态势下，流动性与需求将继续推 高资源品价格上行。国内动力煤价受到政策明显调控，以及沿海煤炭运价持续下跌，动 力煤价继续上行压力很大，其他煤种则受需求及本身的稀缺性影响，价格仍有上涨动力。 国际焦煤价格上行，国内在动力煤价格平稳回调下，焦煤喷吹煤价格继续上行，11 月份，全国粗钢产量5017万吨，同比增长4.8%；钢材产量6589万吨，增长4.6%。焦 炭产量同比增长0.5%。铁合金产量同比下降16%。钢坯进口8万吨，比上月增加2万吨。 钢材出口291万吨，比上月增加5万吨；进口138万吨，比上月增加24万吨。焦炭出 口36万吨，比上月增加14万吨。 此次加息较大影响个股，煤炭板块跟随大盘调整，建议大家继续关注煤炭板块调整， 选择投资时机，煤炭板块一季度在年报行情，及需求上涨的影响下，或将再度迎来一轮 涨幅，继续关注煤炭板块业绩增长显著，弹性较高的煤炭企业。 1440 1440