中信资讯3月14日.docVIP

理财部 2011-3-14 市场研判 　 ?上周大盘整体呈现出冲高回落走势，周初上证指数跳空高开一度摸高3012点。但由于进入3000点上方空方压力明显增加，做多动力在3000点一带明显衰竭，最终出现周后期的连续调整。截止本周收盘，上证指数报收于2933点，全周下跌-0.29%，3000点整数大关最终得而复失。本周出现大幅调整的主要原因来自于短线获利筹码的松动以及短周期技术层面背离现象的出现，对于行情中线发展所产生的影响相对较小。预计后市发展仍有望在震荡过程中稳步上行。 ?? ?指数在本周出现宽幅表现的主要原因来自于权重指标品种成为本轮行情主要的启动点。包括金融、石油、钢铁等低位徘徊时间较长的权重指标品种一度集体发力快速走高，带动上证指数向3000点发起冲击。权重品种的启动对于成交量的刚性需求相对较大，除周一上证指数单日成交突破2000亿元外，其余四个交易日整体处于缩量过程之中。量能水平的停滞不前，限制了大盘整体向上的步伐，最终出现了短线溃退的局面。 ?? ?权重品种走势低迷是行情在本周由强转弱的原因之一，更为主要的原因在于行情再次缺乏领涨板块的出现。两会的召开，对于市场产生的结构性利好相对较多，但热点分散的市场使得资金更为分散，个股整体趋势顺从于大盘走势，甚至落后于大盘走势。未来行情的再次启动，需要热点板块的再次涌现。 ?? ?技术上看，上证指数目前上升形态保持完好，2600点至2900点形成的头肩形态仍然有效，在头肩形态保持完好的前提之下，中线行情的发展仍可值得期待。均线系统方面，30日均线目前已出现拐头向上特征，对于市场将产生技术支撑作用，本轮技术调整很大概率是在寻找30日均线支撑，则在30日均线不破的前提之下仍可继续中线保持乐观态度。短周期走势方面，由于上证指数短周期走势呈现顶背离状态，同时短期均线被跌穿，预计短线走势将继续以震荡找底过程为主。操作上建议投资者对于中线品种继续保持乐观态度，在30日均线不破的前提下继续采取持有策略；短线操作经过几个交易日的等待，短线反弹空间已经逐步打开，短线可逢低适当展开操作。 二、行业信息： 多重利好待释放 通信板块蕴藏两条投资主线中国移动TD－LTE实验网建设预计本月底或更晚时候开始设备招标，2011年将成为中国移动的TD－LTE商用元年。周四，中兴通讯（000063，收盘价31.79元）在大盘大跌的背景下，仅微跌0.66％，而周三该股为两市资金流入最大的1只个股。实际上，通信行业还有其他利好集中释放，特别需要关注的是3G新增用户以及光接入网带来的投资主题。通信设备业多重利好待释放2月份，通信设备行业涨幅高达16.28%，远超大盘指数。股价强势主要基于以下因素：一是1月份行业调整幅度较大，具备较强的估值优势；二是有多重行业利好的刺激，主要有IPV4向IPV6过渡、中国电信全光网的推进以及运营商WLAN投资加速等。此外，3月份行业内上市公司业绩陆续披露，中国移动TD－LTE实验网建设提速，以及运营商月底有可能出台2011年投资规划等事件，均是股价的驱动因素。从长期投资价值来看，英大证券认为应重点把握3G新增用户以及光接入网的建设带来的投资契机。3G业务少 运营商股价难出彩运营商角度方面，3G新增用户依旧是关注的重点。进入2011年，3G用户步入快速增长的通道，2月份新增用户创新高。但目前基础运营商面临的问题是固话萎缩、移动语音增长趋于平缓，且基于3G的增值业务应用依旧进展缓慢。随着3G用户规模的扩大，移动互联网的普及，英大证券认为移动增值业务有望迎来春天。从目前运营服务行业来看，传统业务仍占据了主导，3G业务占比依旧较小。对于中国联通（600050，收盘价5.83元）这样的运营商，给予“同步大市”评级。两条主线把握细分行业机会通信设备方面，目前，国内3大运营商移动网络、宽带投资模式为：移动业务采取3G+WLAN模式、宽带接入网采用FTTx模式；其中中国移动已经开始布局TD－LTE，预计2011年国内投资支出将维持在3000亿元左右。另外，国家电网智能电网建设已经步入全面建设阶段，电力光纤到户也将拉动接入网的建设。不过，行业目前估值处于历史高位，故也给予“同步大市”评级。不过从细分的行业来看，部分公司仍可重点关注。目前，通信行业投资依旧围绕带宽升级和移动互联网加速普及两条主线进行布局。其一，光通信“最后一公里”接入网投建高峰有望延续，可重点关注接入网设备商中兴通讯、烽火通信（600498，收盘价37.88元），光器件商光迅科技（002281，收盘价44.06元）、华工科技（000988，收盘价22.4元），光物理连接件供应商日海通讯（002313，收盘