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股价崩盘风险研究述评 　　摘 要：国内外股价崩盘现象的频繁发生引起了各界广泛关注。作为资本市场的一种异象，股价崩盘会对市场的稳定和经济的发展带来极大地冲击。以股价崩盘风险为核心，从其主要生成机理切入，主要针对其内外部影响因素的多个方面，对已有文献进行了归纳和评述。以期为学术界进一步研究股价崩盘提供一定的方向，同时对于监管机构加强市场监管、防范系统性金融风险提供有益的参考。 　　关键词：股价崩盘风险；会计信息质量；证券分析师；投资者异质信念 　　中图分类号：F83 　　文献标识码：A 　　doi：10.19311/ki.1672-3198.2017.03.050 　　1 引言 　　崩盘也称暴跌、崩溃，指在无任何信息预兆的条件下，市场指数或者股票价格大幅度下降。股价“暴涨暴跌”是资本市场的一种重要现象，特别是“暴跌”所引发的股价崩盘会对资本市场的稳定和社会经济的发展带来极大地冲击，20世纪以来，频繁发生的股价崩盘严重影响了金融市场的稳定，危害了实体经济的正常运行，也给投资者带来了巨大的损失。作为一个新兴市场，我国资本市场的成熟度、稳定性与西方发达国家相比存在着不小的差距，暴跌现象表现得也更为频繁，尤其是2015年6月开始的暴跌，从最高的5178点跌至2655点，严重影响了资本市场的资源配置效率。因此，对股价崩盘风险的研究，不仅具有重要的理论意义，同时对于监管机构加强市场监