煤炭资源税改煤企总体负担率下降-浙江舟山大宗商品交易所.pptVIP

13 2月有色金属总体弱势盘整。主要受春节因素影响，现货市场成交偏淡，使得行情波动较为保守。 一季度金属基本面整体迎来转变。首先是整体宏观因素的变化：逐渐偏向明确的宽松信号给有色品种更好的支撑，特别是与宏观经济联系密切的“铜博士”。国内降息之后，货币政策仍有较大宽松空间。另外美元持续走强，人民币贬值预期都会使得国内货币政策趋向宽松，这将继续为有色金属带来较好的托底效果。 从供需面来看，去年12月精炼铜产量83万吨，精炼产能刷新了开工率新高而铝从上游供应来看，2月份铝土矿进口仍然受到气候因素的影响，但一方面年前不完全统计数据显示，国内氧化铝供应产量可能创新高，同时国内氧化铝价格维持调降，对铝价的成本有一定下拉效果。就产能投放而言，一季度是新疆以及内蒙古和辽宁新增产能持续投放的时间节点。去年12月国内精炼锌产量为53.97万吨，环比小幅下降。供应方面，尽管市场对矿山的供应维持紧张预期，但精矿供应仍然宽裕。 从库存方面来看，年后内外盘铜库存纷纷大幅增加。伦铜库存重回2014年年初的高水平，沪铜库存也激增至20万吨。同时到岸铜溢价稳定在较低水平，显示现货铜供应仍处于高压之中。因此，在下游以及整体供需矛盾进一步发展前，不排除铜价有较强的下跌动力。铝库存方面，国内社会库存有一定幅度的增加，交易所库存水平也上升。伦锌