中国中煤能源股份有公司主体长期信用评级报告.PDFVIP

主体长期信用评级报告 中国中煤能源股份有限公司 主体长期信用评级报告 评级结果： 评级观点 主体长期信用等级：AAA 中国中煤能源股份有限公司 （以下简称 评级展望：稳定 “公司”或“中煤能源”）作为国务院国资委 评级时间：2017 年7 月18 日 下属大型煤炭企业，在资源储备、煤质煤种、 经营规模及政策支持等方面具备很强的竞争 财务数据 优势；同时联合资信评估有限公司（以下简称 2017 年 项 目 2014 年 2015 年 2016 年 3 月 “联合资信”）关注到受煤炭行业景气度波动 现金类资产(亿元) 317.19 357.87 220.67 246.74 影响，近年来公司盈利能力起伏较大等因素对 资产总额(亿元) 2427.06 2569.80 2418.49 2436.36 所有者权益(亿元) 1027.05 1000.17 1019.60 1040.53 其信用水平产生的不利影响。 短期债务 （亿元） 182.55 392.92 321.84 332.37 随着煤炭行业去产能的继续推进，产能过 长期债务(亿元) 818.71 805.36 695.65 699.29 剩现象将得到缓解，同时行业内部的兼并重组 全部债务(亿元) 1001.26 1198.28 1017.49 1031.66 营业收入 (亿元) 706.64 592.71 606.32 178.65 有利于大型煤炭企业提高市场占有率，增强自 利润总额 (亿元) 15.21 -25.25 33.71 24.15 身的抗风险能力；随着公司煤- 电-化产业链条 EBITDA(亿元) 93.96 91.73 140.10 -- 经营性净现金流(亿元) 50.84 72.85 120.68 22.40 的逐步完善，公司综合竞争力有望进一步提 营业利润率(%) 28.52 28.82 30.36 36.77 升，联合资信对公司的评级展望为稳定。 净资产收益率(%) 1.19 -2.06 2.88 -- 资产负债率(%) 57.68 61.08 57.84 57.29 全部债务资本化比率(%) 49.36 54.51 49.95 49.79 优势 流动比率(%) 114.00 91.68 72.52 77.12 1．公司作为大型国有煤炭企业，在股东支 全部债务/EBITDA(倍) 10.66 13.06 7.26 -- EBITDA 利息倍数(倍) 1.78 1.43 2.44 -- 持、资源获取、政策支持、专业化管理和 经营现金流动负债比(%) 10.39 10.77 19.65 -- 技术等方面具有明显优势。 注：2017 年第一季度财务数据未经审计;其它流动负债计入短期债 务,其它非流动负债计入长期债务。 2 ．公司在煤炭资源储量、产量及煤质煤种等 方面均居全国领先水平。 分析师 3 ．公司经营规模大，财务结构良好，债务负 潘云峰 尹金泽 担在煤炭行业处于较低水平。 邮箱：lianhe