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2013-《经济学》(邵敏、包群、叶宁华)-信贷融资约束对员工收入的影响来自我国企业微观层面的经验证据
（ ） ，
第 卷第 期 经 济 学 季 刊
１２ ３ Ｖｏｌ．１２ Ｎｏ．３
年 月 ，
２０１３ ４ Ａ ｒｉｌ ２０１３
ＣｈｉｎａＥｃｏｎｏｍｉｃＱｕａｒｔｅｒｌ ｐ
ｙ
信贷融资约束对员工收入的影响
——— 来自我国企业微观层面的经验证据
邵 敏 包 群 叶宁华＊
《 》 （ ）
摘 要 文章运用世行 中国投资环境调查 ２００５年 中对
，
年我国 家企业的调查数据 实证分析了我国制造业企业
２００４ １２４００
。 ，
信贷融资约束对员工收入的影响 研究结果表明 我国企业所存在
，
的信贷融资约束总体而言会显著地降低员工收入水平 即使是在未
获得贷款企业内部， 。 ，
该负向作用仍然显著存在 稳健性检验表明
融资约束对员工收入的负影响这一结论并不随融资约束度量指标、
。
估计模型设定以及融资约束的内生性问题而发生改变 进一步研究
，
表明 短期内企业信贷融资约束对员工收入的显著负向作用由前者
，
对企业劳动生产率的显著抑制作用直接导致 并且该负向作用在非
，
正规雇佣比重高的企业中更为明显 因为非正规雇佣比重高的企业
，
所存在的信贷融资约束还会显著降低企业的劳动力需求 从而使员
。 、
工收入进一步减少 本文的研究成果为从完善金融体系 提高金融
发展水平方面改善劳动力收入提供了经验支持。
， ， ，
关键词 信贷融资约束 员工收入 生产率效应 就业效应
一 、引 言
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