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HeaderTable _User 1122253200 1200144163 金融工程 HeaderTable _Stock 股票代码 投资评级 评级变化 非对称价格冲击带来的超额收益 行业code HeaderTable _Excel —— 《因子选股系列研究之十六》 研究结论 报告发布日期 2016 年11 月10 日  相同比例的主动订单对股价向上的冲击和向下的冲击可能不太一样，向上冲 击较大的股票表现出上涨容易、下跌困难的特征，向下冲击较大的股票表现 证券分析师 朱剑涛 出下跌容易、上涨困难的特征。我们基于股票5 分钟的资金流和行情数据提 0216077 出了价格冲击偏差的概念，用于捕捉这一特征。