利率、汇率,内外有别.PDFVIP

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2017-09-08 发布于江苏
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利率、汇率,内外有别

[Table_MainInfo] 证券研究报告/ 利率市场月度评论 2015 年 2 月 3 日利率市场2015 年2 月投资展望 [Table_Title] [Table_Author] 作者利率、汇率，内外有别署名人：何欣，CFA S0960511020003 0755 [Table_Summary] 投资要点： hexin@ 2014 下半年以来，国际货币市场波动性突然上升，表现为瑞郎、欧元为代表汇率剧烈波署名人：刁思聪，FRM 动，人民币汇率也在1 月中旬开始新一轮贬值历程。在动荡国际环境中，人民币利率、 S0960514080001 汇率政策遵循何种逻辑演绎，值得特别关注。 0755 diaosicong@  美国成为增长“单引擎”是导致货币市场剧烈波动的主因。2014 年美 [Table_Report] 国经济强势复苏，并具备一定的可持续性，美联储将在2015 年下半年大概中债系列指数近一年收益中债总财富(总值)指数中债国债总财富(总值)指数率进入加息周期。相比之下，日本挣扎在消费税征收之后对经济的负面冲击中债金融债券总财富(总值)指数中债央票总财富(总值)指数中债短融总财富(总值)指数中债企业债总财富(总值)指数中，而欧洲则处在通缩边缘，新一轮量化宽松至少要执行到2016 年；而中 14% 12% 国因主动控制杠杆的缘故，2015 年经济增长下行风险明显上升，经济分化 10% 和货币政策差异加剧汇率波动，人民币汇率相对美元的贬值压力相伴而生。 8%