富国基金2013第四季度投资策略报告.PDFVIP

富国基金2013 年第四季度投资策略报告 2013-10  概要  宏观经济： 国内工业生产回升，外需扩张明显，内需动力不足，经济反弹高点或已出现。3 季度的宏观经济出现 了温和的复苏迹象，PMI 回到荣枯线上，企业利润有所显著，但这种小阳春主要由政策稳增长推动， 沿袭了投资拉动的老路，而并非高层所推动的转型和改革方向，其持续性存疑。  A 股市场： 预计在经济短期反弹高点或已出现，A 股市场资金面总体趋紧和三中全会改革预期等因素的综合影响 下，市场总体呈现区间震荡走势。四季度行业配置重点考虑：三季报业绩表现优异的行业；持续受 益于经济结构转型的行业；受益于政策改革红利释放的行业。  债券市场： 经济虽然为低位运行的格局，但对债市将不再产生压力。而四季度资金面的利好因素相对渐多，在 海外市场、财政政策和货币政策方面都为债市的回暖提供了较明确的预期，或能使债券市场流动性 改善。 1