上半年信托业盘点十大关键词.docxVIP

摘要：相信大部分投资者都会对2015上半年信托业盘点：十大关键词相关知识很感兴趣，大管家理财网将会针对2015上半年信托业盘点：十大关键词的问题，进行详细解析。14.4万亿????? 截至2015年1季度末，信托业管理的信托资产规模再创新高，余额达到14.41万亿元。较2014年1季度的11.73万亿元，年度同比增长22.85%，增速回落11.48个百分点；较2014年末的13.98万亿元，季度环比增长3.08%。2015年初信托资产规模增速明显回落，延续2014年前三季度回落态势，进入转型换挡期。客观来看，增速放缓对信托业转型调整是一个有利的缓冲，有利于信托业更加从容地进行业务调整和管理优化。2014年报分析????? 截至2015年5月底，信托公司2014年年报基本披露完毕。格上理财根据年报进行梳理及分析，2014年信托全行业信托资产规模增速较2013年明显下降，67家信托公司中有16家信托公司的净利润都有所下降。2014年，信托业面临经济增速换挡期、结构调整阵痛期、前期刺激政策消化期及利率市场化推进期、资产管理业务扩张期等五期叠加的复杂环境，整个行业增速下降不可避免。但我们同时也看到，放慢脚步之后，信托业开始严控传统业务风险，稳妥开拓新业务，这将有助于行业长远健康的发展。中信古冶项目????? 传统信托业务发展过快积累了一定的风险，是信托业需要放缓、转型的主要原因。今年以来，影响力最大的问题项目莫过于中信信托的古冶项目了。该项目因带通道色彩，合作方银行和信托公司各执一词，难以达成统一解决方案。但我们也看到该项目质押足值，也已办理完毕强制执行公证等，必要时可启动司法程序，虽然需要延长一段时间，但最终可保障投资者利益。因此，格上理财建议投资者，不要盲目迷信大型或背景实力雄厚的信托公司，而是应该从信托产品本身出发，选择融资方、担保方运营情况良好，还款来源有保障，抵质押等风控措施完善的项目。同时，值得欣慰的是，从去年以来，信托公司对于传统业务发行愈加严苛，对存量项目也开始进行排查并尽早控制风险，整个信托业虽然增速放缓，但却越来越健康。证券投资信托????? 除传统业务有调整外，今年上半年，信托业在开拓新业务方面也可圈可点。随着去年下半年二级市场的回暖，证券投资市场也逐渐成为信托公司的主要业务领域。信托以灵活性著称，不仅体现在信托业对市场趋势的敏感和尊重，也体现在产品设计方面的灵活性。证券投资类信托主要包括阳光私募、结构化产品及伞形结构化产品等，其中，占据主导是阳光私募产品。不过，相较于术业有专攻的阳光私募机构，信托公司自主发行证券类产品还有待积淀和考察，而阳光私募资产管理人大多经历了中国股市20多年牛熊转换的实战考验，证券投资经验丰富。另外，格上理财也建议保守、稳健型投资者适当配置浮动收益类产品。伞形信托????? 伞形信托是结构化证券投资信托产品的一种创新类型，是由证券公司、信托公司 、银行等金融机构共同合作，为二级市场投资者提供投、融资服务的结构化证券投资产品。子信托单元一般由优先级和次级构成，优先级信托单位一般由银行理财资金对接，劣后级投资者主要是自然人大户、机构客户、以及一些集团旗下的财务公司。简单来说，就是用银行理财资金借道信托产品，给大户、机构等加杠杆配资、融资后投资于股市。因为其杠杆性，伞形信托成为本轮疯牛的助涨主力，但也是因为其杠杆性，其“助跌性”也引起了监管层和市场的担忧。因此今年以来，市场不断出现监管层要求收紧、叫停伞形信托的声音，主要是为了降低股市杠杆，控制市场风险。而随着监管趋严以及A股行情发展至今，银行和信托公司已开始收缩伞形信托业务。打新信托????? 二级市场的火爆不仅带动了证券投资信托的增长，也带动了打新类信托的回归。因注册制改革而推动的IPO热潮中，各金融机构都在寻找机会，信托自然也不甘落后。但因集合信托产品不能直接参与新股申购，所以打新“信托”一般通过投资公募基金间接参与打新。打新信托通常会形成结构化设计，分为优先级和普通级，比例一般为5:1。优先级为固定收益，一般由银行理财资金认购，预期收益在7%左右；普通级为投资者认购，利用银行杠杆资金可以获取达到直投公募基金2-3倍的收益。公募基金获得的配售比例较高，且新股上市后不断上演翻倍行情，因此，打新基金的风险较低，有利用防范市场震荡风险。不过，随着新股的增发和注册制的加快，加上市场打新资金的不断扩大，打新收益将会被摊薄。新三板信托????? 除了二级市场，今年上半年最火的要属新三板了。新三板自2013年底扩容以来，迅速成为资本市场的宠儿，信托等金融机构都陆续推出了投向新三板的产品。对于早已涉足新三板领域的私募和券商，信托无论从投研能力还是历史经验，都处于起步阶段，处于弱势。包括市场已经发行的几款新三板信托产品，实际操作者都不是信托公司本身，而是私