EVA在上市公司业绩评价中应用.docVIP

EVA在上市公司业绩评价中应用一、引言 经济增加值（Economic Value Added，EVA）是为了适应企业经营环境的巨大变化，由美国Stem Stewart咨询公司于20世纪80年代首先提出并注册，最后逐渐发展成一套全新的以经济增加值理念为基础的企业价值评价指标体系。EVA在企业的管理、评价、决策及激励体系中都起到了不可替代的作用。从20世纪90 年代中期，EVA指标在国外被广泛运用，世界著名的大公司如可口可乐、IBM、西门子公司、沃尔玛等近300多家公司开始使用EVA管理体系。在我国，2009 年12 月31 日，国资委通过了《中央企业负责人经营业绩考核暂行办法》（第22 号令），于2010年1 月1 日开始实施。此办法明确将EVA指标和利润总额一并作为业绩考核的基本指标，并就EVA指标考核制定了实施细则，其根本原因在于：EVA指标考虑了机会成本，可真实反映股东的财富增长。 二、EVA评价指标与传统业绩评价指标比较 （一）EVA考虑了企业全部资本成本，真实反映了企业业绩 经济附加值和传统业绩评价指标有很大的不同。经济附加值是企业扣除了包括股权在内的所有资本成本之后的沉没利润，而传统业绩评价指标如净利润就没有扣除资本成本。股权资本是有成本的，持股人投资X公司的同时也就等于放弃了该资本投资其它公司的机会。投资者如果投资了与X公司相同风险的其它公司，所应得到