第三章 企业筹资管.ppt

第三章 资金筹集 筹资概述 资金需要量的预测 资金成本及其对资金筹集决策的影响 权益资本的筹集 债务资本的筹集 短期债务资金的筹集 一、教学目的：通过本章的学习，是学生对企业筹资的渠道、方式以及不同筹资方式的特点有清晰的认识，比较它们的不同，学会资金需要量的预测、利息、融资租赁租金、应收账款的信用和短期借款的信用条件的计算。 二、教学重点和难点：重点在于各种融资方式的特点的比较。难点在于不同筹资方式的计算。 三、教学手段：课前预习、课堂讲授、课后习题的方式 四、课时安排：6学时 第一节 筹资概述 资金筹集：企业通过不同渠道，采取各种方式，按照一定程序，筹措企业设立、生产经营所需要的财务活动。企业筹资的动机： 1、满足生产经营的需要 2、满足对外投资的需要 3、满足调整资本结构的需要 二、资金筹资渠道和方式 （一）筹资渠道：是指企业筹集资本来源的方向与渠道。体现着资本的源泉和流量，筹资渠道主要是由社会资本的提供者及数量分布所决定的。认识企业筹资渠道的种类及其特点和适用性，有利于企业充分开拓和利用筹资渠道，实现各种筹资渠道的合理组合，有效地筹集资本。 主要有：国家财政资金、银行信贷资金、非银行金融机构资金、资本市场资金、其他单位资金、内部形成资金、外商资金 . （二）筹资方式 企业筹资方式是指企业筹集资本所采取的具体形式和工具，体现着资本的属性和期限。这里的资本的属性是指资本的股权或债权性质。筹资方式取决于企业资本的组织形式和金融工具的开发利用程度。认识企业筹资方式的种类及其特点和适用性，有利于企业准确地开发和利用各种筹资方式，实现各种筹资方式的合理组合，有效地筹集资本。 1、吸收直接投资 2、发行股票 3、向银行借款 4、发行企业债券 5、利用商业信用 6、融资租赁 7、利用留存收益 商业票据 商业票据指发行体为满足流动资金需求所发行的、期限为2天至270天的、可流通转让的债务工具。一般是指商业上由出票人签发，无条件约定自己或要求他人支付一定金额，可流通转让的有价证券，持有人具有一定权力的凭证。 　商品票据具有如下主要特点：　 　　⑴ 期限较短 　　⑵ 发行金额较大 　　⑶ 利率较高 　 　主要特性 　　1.票据是具有一定权力的凭证：付款请求权、追索权 　　2.票据的权利与义务是不存在任何原因的，只要持票人拿到票据后，就已经取得票据所赋予的全部权力。 　　3.各国的票据法都要求对票据的形式和内容保持标准化和规范化。 　　4.票据是可流通的证券。除了票据本身的限制外，票据是可以凭背书和交付而转让。 三、筹资的要求 1、规模适当原则 2、筹措及时原则 3、来源合理原则 4、方式经济原则 四、筹资的类型 1、权益资金：是企业依法取得并长期拥有、自主调配运用的资本。由投入资本（股本）、资本公积、盈余公积和未分配利润组成。按国际惯例，股权资本通常包括实收资本（或股本）和留存收益两部分。具有法定性、主动性、永久性的特点。 2、债务资金：是企业依法取得筹集、依法使用并按期偿还的资金。具有契约性、暂时性和风险性的特点。 长期资金和短期资金（按用途划分） 第二节 资金需要量的预测 企业筹资数量的基本依据主要是以下方面 : （一）法律依据 （二）企业经营规模依据 （三）影响企业筹资数量预测的其他因素 一、定性预测法 p50 二、比率预测法p51 三、资金习性预测法p53-56 三、资金习性预测法 资金习性预测法是指根据资金习性预测未来资金需要量的方法。资金的变动与产销业务量变动之间的依存关系可分为： 不变资金 变动资金 半变动资金 1、高低点法 2、回归直线法 线形回归分析法 线形回归分析法是假定资本需要量与营业业务量之间存在线形关系并建立数学模型，然后根据历史有关资料，用回归直线方程确定参数预测资金需要量的方法。 其模型方程是： Y=a+bx 其中Y表示资本需要量 a表示不变资本总额 b表示单位业务量所需要的可变资本额 x表示产销量 第三节 资金成本及其对资金筹集决策的影响 一、资金成本的含义 资金成本是指企业为筹集和使用资金而支付的各种费用。这里的资本是指企业所筹集的长期资本，包括股权资本和长期债权资本。从投资者的角度出发，资金成本也是投资者要求的必要报酬或最低报酬。在市场经济条件下，资本是一种特殊的商品，企业通过各种渠道，采用各种筹资方式获得资本往往都是有偿的，需要承担一定的成本。 资本成本是指企业接受资金来源净额现值（现金流入）与预计未来资金流出现值（现金流出）相等的贴现率 用资费用：是指企业在生产经营和对外投资活动中因使用资本而承付的费用。例如，向债权人支付的利息，向股东分配的股利。用资费用是资本成本的主要内容。长期资本的用资费用是经常性的，并随使用资本数量的多少和