教案第三章 财务分析.pptVIP

主讲：彭忆 电话Email:pengyi6433@163.com 第三章 财务分析 一、财务分析概述 1、财务分析含义 财务分析是指以财务会计报告和其他资料为依据和起点，采用专门方法，系统分析和评价企业的过去和现在的经营成果、财务状况及其变动，以了解过去、评价现在、预测未来，帮助利益相关者改善决策 。 2、财务分析的内容 偿债能力分析、盈利能力分析、资产营运能力分析、发展能力、风险分析、综合分析 第1节 理解财务报表 一、资产负债表 1、编制基础：资产=负债+所有者权益 2、结构： 资产按流动性高低排序，依次有：流动资产、长期投资、固定资产、无形资产、递延资产和其他资产 负债按时间长短排序，依次是：流动负债、长期负债 所有者权益依次为：实收资本、资本公积、盈余公积、未分配利润 3、含义：反映企业某一时点上资产占用资金情况，以及资金的来源。说明企业财务状况，为企业一张快照。 二、利润表 1、编制基础：利润=收入—费用 2、结构：常用多步式结构，分别结算出：主营业务利润（毛利润）、营业利润、利润总额及净利润 3、含义：反映企业某一时间段（如：一个月、一年）经营活动的收入、成本和利润以及投资收益和营业外收支情况，说明企业的经营状况。 4、分析用另一利润指标——息税前利润 息税前利润=税前利润（利润总额）+利息费用（财务费用） 三、现金流量表 编制依据：现金及现金等价物（短期投资）， 净现金流量=现金流入—现金流出 结构：有正表和补充资料两部分 正表，按直接法编制，采用报告式结构，依次编制：经营现金流量（以销售收入为起点）、投资现金流量和筹资现金流量。 补充资料，包括：按间接法将净利润调节为经营现金流量、不涉及现金收支的投资和筹资活动，现金及现金等价物净增加情况。 含义：反映企业某一期间内经营和投资、筹资活动产生的现金来源与流出数量，以及产生的原因。 第2节 理解现金流量 一、净利润调整为经营现金流量 经营活动产生的现金流量=净利润±非现金项目±经营项目调整 1、非现金项目主要有： 折旧类项目：包括“固定资产折旧”、“无形资产摊销”为非现金流出，调增。类似的有“待摊费用”“预提费用” “递延税款”因要在以后年度缴纳，形成负债，故记为递延税款贷项，为非现金支出，调增。递延税款借项则调减。 2、经营项目调整：应收项目为非实际现金流入，调减。 应付项目为非实际现金流出，调增。 存货增加，占用了资金，调减；存货减小则调增经营现金流。 公式： 经营活动产生的现金流量=（EBIT—所得税）+（折旧类项目+递延税款贷项— 递延税款借项）+（应付项目增加—应收项目增加）+（存货减小—存货增加） 简化公式： 经营活动产生的现金流量=净利润+利息费用+折旧类项目—净经营项目的增加 二、自由现金流 1、含义：指支付了必要的资本支出后能向公司投资人（股东和债权人）派发的现金流。它可体现公司价值。 2、计算 由：资产=负债+所有者权益 有：CF（A)=CF（B)+CF（E） 从上述公式右边看，按含义则为自由现金流；从左边看为资产产生的现金流，而 资产产生的现金流=经营活动产生的现金流—资本性支出 故：自由现金流量=经营活动产生的现金流量—资本性支出 第3节 财务比率分析 一、偿债能力分析 （一）杠杆比率（长期偿债能力指标） 1、资产负债率 资产负债率表示企业总资产中有多少是通过负债筹集的，该指标是评价企业负债水平的综合指标。 计算公式：资产负债率＝ ×100% 资产负债率是国际公认的衡量企业负债偿还能力和经营风险的重要指标，比较保守的经验判断一般为不高于50％，国际上一般公认6o％比较好。 对资产负债率高、低的讨论： 债权人。主要考虑资金的偿还能力 股东。主要考虑股本利润率，要求提高财务杠杆比率 企业经营者。即要考虑资金的偿还能力，又要考虑股东资金的获利能力，故要合理利用财务杠杆。财务杠杆利用前提：总资金利润率〉借入资金成本率 2、产权比率（债务股权比率） 公式：产权比率＝ ×100% 该指标反映公司资本结构比率 3、权益乘数（权益倍数） 公式：权益乘数＝ ×100% 反映公司每一单位自有资本能扩张出的资产规模 权益乘数=1+产权比率 4、已获利息倍数（利息保障倍数） 公式：已获利息倍数= 该指标含量公司用一年的经营收益返还利息的能力，测量债权人投入资金的风险程度。 产权比率为3/4,则权益乘数为(B)。A.4/3