教案第三章 货币市场的均衡.pptVIP

第三章 货币市场的均衡 学习目的与要求：本章主要介绍货币市场的基本理论。要求掌握货币供给理论、货币需求理论及货币市场均衡利率的决定及变动。通过对货币市场均衡以及货币与宏观经济相互作用方式的考察，进一步推进宏观经济运行的分析。 教学重点与难点：存款创造与货币供给、货币需求理论、均衡利率的决定与变动 第一节 货币的基本知识与货币供给 一、货币的本质与职能 货币是具有完全流动性的金融资产。它具有三大职能：交换媒介；价值尺度或计帐单位；价值贮存。其中交换媒介是货币的最基本职能，其他职能都是围绕着交换媒介的职能而产生的。 二、货币的形态： 1．实物货币 2．可兑换的纸币 3．法定货币（不可兑换的纸币） 4．私人债务货币 三、货币供给的构成（现代货币的分类） M1=辅币+商业银行的活期存款,M2=M1+储蓄银行的储蓄存款+商业银行的定期存款+货币市场互惠基金+货币市场存款帐目；M3=M2+个人或企业持有的政府债券、抵押债券。 四、商业银行的存款货币创造机制 （一）商业银行存款货币创造的前提 1．部分准备金制度 2．银行之间实行非现金结算 3．银行体系完善 （二）商业银行存款货币创造过程： 五、货币供给理论： 货币供给理论是研究货币供给量由哪些因素决定以及如何决定的理论。 （一）Keynes的货币供给理论： Keynes认为货币供给是由中央银行控制的外生变量，它的变化影响经济运行，但本身并不受经济因素的影响和制约。 （二）Keynes学派的货币供给理论 1．新剑桥学派的货币供给理论： ①货币供给量的多少是由货币需求决定的，而货币需求不是央行所能完全控制的。 ②在货币供应的控制问题上，他们认为央行可以控制，但控制能力有限。 2．新古典综合派的“内生货币供给论” ①银行能创造存款货币； ②金融媒介方面的创新能起到动用闲置资金，节约头寸，改变货币流通速度的作用从而影响货币供给； ③企业可以创造非银行形式的支付，扩大信用规模。 （三）其他货币供给理论 1．货币学派的货币供给理论 货币学派认为货币需求是稳定的，要保证货币市场的均衡就必须保证货币供给的稳定性，反对凯恩斯的需求管理政策，认为应当把重点放在货币供给的控制上，提出了“单一规则”的货币政策。 2．德国新自由主义的货币供给理论： 该学派认为货币供给的总原则是保持币值的稳定，为此必须遵循以下原则： ①货币供应与社会生产能力相适应； 货币供给量=社会生产能力/货币流通速度 ②保持商品追逐货币的局面 第二节 货币需求理论 货币需求理论主要论述货币持有者保持货币的动机及决定货币的因素。 一、传统的货币数量论： 基本观点：物价水平取决于货币数量 1．费雪的交易方式程： 2．庇古的现金余额方程式： M=KPY 二、凯恩斯的货币需求理论： （一）基本假定：所有的金融资产只分为两大类：货币与非货币资产（债券）即W=M+B （二）货币需求动机 1．交易货币需求：L1=Ky。 2．投机货币需求：L2=－hr。 L=L1+L2 =ky－hr （三）凯恩斯陷阱 凯恩斯认为，投机货币需求与利率具有反方向变动的关系，但当利率下降到一定程度时，人们对货币的需求变得无穷大，从而阻止了利率的下降，这种情况称为流动性陷阱或凯恩斯陷阱。 第三节 均衡利率的决定与变动? 一、均衡利率的决定 货币市场均衡的条件为MD=MS即L=M，如下图所示： * * 表3-1 银行存款的创造过程 单位：美元 银行 新存款 新贷款 新准备金 1级银行 1000 900 100 2级银行 900 810 90 3级银行 810 729 81 4级银行 728 656 72.9 前四级银行合计 3439 3095 343.9 前十级银行合计 6513.22 5861.9 651.32 整个银行体系合计 10000 90000 1000 上述过程的代数表示式为： 式中D为银行存款总额，R为原始存款，r为法定准备率。 （三）存款乘数与货币乘数： 其中， 为通法与存款之比， 为准备金与存款之比。 三、凯恩斯学派的货币需求理论 1．鲍莫尔的“平方根定理” 式中Md为交易货币需求，Y为收入、r为利率、b为取款成本。 2．托宾的资产选择理论 四、货币主义的货币需求理论 货币主义的货币需求理论称为现代货币数量论，其货币需求函数为 M E L M Me re r O 二、均衡利率的变动： 货币供给量的变动对均衡利率的影响，如下图所示： 货币供给变动对均衡利率的影响 r r r2 E L O M E1 E2 r1 *