上期白银期货价格指数编制方案.PDF

上期白银期货价格指数编制方案 一、 编制目标 上海期货交易所白银期货价格指数（以下简称白银指数 ） 设定标尺性和投资性两大编制目标。标尺性要求是指白银指 数系列能够反映白银产业的整体价格变化状况。投资性要求 是指数能够作为投资业绩的评价标准，为指数化投资和指数 衍生产品创新提供基础条件。 二、 编制原则 白银指数系列充分考虑流动性、连续性、抗操纵性三大 基本原则。流动性原则是指较大规模的投资不至于引起商品 指数值的较大变化，从而尽量减少商品指数投资的交易成本。 连续性原则是指商品指数既能反映市场变化，又能保持与历 史数据的可比性。抗操纵性原则要求设计中保证商品指数的 关键参数不易被人为操纵，保证指数数据能够反映客观情况。 三、 品种选择 选取白银期货品种作为成份商品，在合规性要求和流动 性要求下进行品种选择。 合规性要求是为了保证指数计算数据的可得性和可靠性； 流动性要求是为了保证合约的交易活跃性，保证价格的可靠 性和竞争性，增强指数的可复制性。 四、 合约选择与合约滚动 1．合约选择 选取指定合约价格作为指数计算依据，每年的指定合约 对照表将在八月之前公布，年中无特殊情况不进行调整。具 体指定合约选择对照表如下： 表1 白银指数设计的合约选择对照表 年份 1 月 2 月 3 月 4 月 5 月 6 月 7 月 8 月 9 月 10 月 11 月 12 月 2012 无 无 无 无 无 无 无 十二 十二 十二 一月 一月 月 月 月 2013 六月 六月 六月 六月 六月 十二 十二 十二 十二 十二 十二 六月 月 月 月 月 月 月 2014 六月 六月 六月 六月 六月 十二 十二 十二 十二 十二 十二 六月 月 月 月 月 月 月 2015 六月 六月 六月 六月 六月 十 二 十二 十二 十二 十 二 十二 六月 月 月 月 月 月 月 2016 六月 六月 六月 六月 六月 十 二 十二 十二 十二 十 二 十二 六月 月 月 月 月 月 月 注：第1 行月份是指对应月份；第2 行往后的月份是指对应月份月初第一日的对应合 约。 2 ．合约滚动设置 当指数跨月时（每月 10 日起，遇法定节假日顺延）由 于采集合约价格的迁移，会产生指数连续性问题。根据我国 白银期货合约的基本特征，每月15 日（遇法定节假日顺延） 是近期合约到期日，故选取每月 10 日及之后四个交易日， 共5 个交易日作为滚动窗口，按照等比例滚动规则，每日滚 动20% ，当前选择合约逐步退出指数计算，新选择合约逐步 进入指数计算。具体滚动规则如下： 表2 白银指数设计的合约滚动窗口及权重 滚动窗口 旧选择合约滚出比例 新选择合约滚入比例 T 0.8 0.2 T+1 0.6 0.4 T+2 0.4 0.6 T+3 0.2