财政政策与货币政策结合的必要性.docVIP

财政政策与货币政策结合的必要性（单靠财政或货币为何不行，结合实施的作用效果） 一、财政政策与货币政策相互配合的必要性 由于财政与银行在消费需求与投资需求形成中有不同的作用，这就要求财政政策与货币政策必须配合运用。如果财政政策与货币政策各行其是，就必然会产生碰撞与摩擦，彼此抵消力量，从而减弱宏观调控的效应和力度，也难以实现预期的调控目标。 （一）两者的作用机制不同 财政是国家集中一部分GDP用于满足社会公共需求，因而在国民收入的分配中，财政居于首要地位。财政可以从收入和支出两个方面上影响社会需求的形成。而信贷资金是以有偿的方式集中使用的，主要是在资金盈余部门与资金短缺部门之间进行余缺的调剂。 （二）两者的作用方向不同 财政在社会需求的形成中起决定作用，只要在财政支出中对社会消费性支出做适当的压缩，减少公共部门的购买力，社会消费的紧缩既可以立见成效，而银行信贷在这方面则显得无能为力。同时财政对个人消费需求的形成有直接影响，而银行组主是通过工资基金和监督以及现金投放的控制，间接地影响个人的消费需求。 （三）两者在扩张和紧缩需求方面的作用不同 在宏观经济中，需求与供给的失衡主要是由财政与信贷分配引起的，但二者又有区别，财政赤字可以扩张需求，财政盈余可以紧缩需求，但财政本身不具备“创造”货币的能力，因而财政的紧缩和扩张效应一定要通过货币政策机制的传导才能发生。 二、不同的政策组合 财政政策与货币政策的配合运用也就是膨胀性、紧缩性和中性三种类型政策的不同组合。 1.松的财政政策和松的货币政策，即所谓“双松”政策； 松的财政政策是指通过减少税收和扩大政府支出规模来增加社会的总需求；松的货币政策是指通过降低法定准备金率、降低利息率而扩大货币供给规模。 2.紧的财政政策与紧的货币政策，即所谓“双紧”政策； 紧的财政政策是指通过增加税收、消减政府支出规模来限制消费与投资，抑制社会的总需求；紧的货币政策是指通过提高法定准备金率、提高利率来压缩货币供给量。 3.紧的财政政策和松的货币政策； 紧的财政政策可以抑制社会总需求，防止经济过旺和通货膨胀；松的货币政策在于保持经济的适度增长。 松的财政政策和紧的货币政策。 松的财政政策在于刺激需求，对克服经济萧条较为有效；紧的货币政策可以避免过高的通货膨胀率。因此，这种政策的组合效应是在保持经济适度增长的同时，尽可能的避免通红膨胀。但长期运用这种政策组合，会积累起巨额的财政赤字。 三、财政政策与货币政策的相对效力 （一）财政政策的效力 当政府实施扩张性财政政策时，政府需求增加将通过财政政策乘数效应使GDP增加。GDP的增加又使货币需求增加，即需要更多的货币用于交易。在不改变货币供给的情况下，利率必然上升。利率上升，一方面会抵消由于GDP增加而增加的货币需求，另一方面又会减少投资需求，从而抵消一部分政府支出或减税对GDP的影响 财政政策效力强 财政政策效力弱 （二）货币政策的效力 货币政策的操作主要体现在货币供给的变化上。一项扩张性货币政策如果在货币供给的增加时使利率下降的幅度很大，并且对投资有很大的刺激作用，它对总需求的影响就很大。 货币政策效力强 货币政策效力弱  财政政策效力强 财政政策效力弱 I Y IS LM（陡峭） IS（陡峭） IS LM（平缓） i LM Y 0 i Y 0 i ii IS（平缓） LM LM IS（陡峭） Y O I IS LM（陡峭） Y O I Y IS LM（平缓） O I I O Y IS(平缓) LM