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发行H股上市的方式有 1.公开招标、标价招股。申请上市的公司将要发行的证券向市场公开报价，一杯公众申请认购。 2.二次销售。指由一名联交所会员发售已发行或该会员已同意认购的证券。 3.私募。指交易所的某个会员向交易所的其他会员出售或邀购证券。 4.推荐上市。申请将已广泛发行的证券在交易所挂牌交易的资格。 5.竞价认购。指发行机构在证券发售期间指定一个最低认购价，申购者可酌情报价申购，有效出价不能低于指定的认购价。竞价时期截至后按出价的高低顺序将证券分配给申购人，直到足额分配完为止。 发行上市条件 一、盈利与市值要求 二、最低市值要求 三、公众持股市值和持股量要求 四、股东人数要求 香港联交所最新修订的《上市规则》对股份公司盈利与市值符合以下条件之一： 　　1．公司必须在相同的管理层人员的管理下有连续3年的营业记录，以往3年盈利合计5 000万港元(最近1年的利润不低于2 000万港元，再之前两年的利润之和不少于3 000万港元)，并且市值(包括该公司所有上市和非上市证券)不低于2亿港元 　　2．公司有连续3年的营业记录，于上市时市值不低于20亿港元，最近1个经审计财政年度收入至少5亿港元，并且前3个财政年度来自营运业务的现金流人合计至少1亿港元 　　3．公司于上市时市值不低于40亿港元且最近1个经审计财政年度收入至少5亿港元。 　　在该项条件下，如果新申请人能证明公司管理层至少有3年所属业务和行业的经验，并且管理层及拥有权最近1年持续不变，则可以豁免连续3年营业记录的规定。 新申请人预期上市时的市值须至少为2亿港元。 1．新申请人预期证券上市时，由公众人士持有的股份的市值须至少为5000万港元。无论任何时候，公众人士持有的股份须占发行人已发行股本至少25% 　　2．若发行人拥有超过一种类别的证券，其上市时由公众人士持有的证券总数必须占发行人已发行股本总额至少25%；但正在申请上市的证券类别占发行人已发行股本总额的百分比不得少于15%，上市时的预期市值也不得少于5000万港元 　　3．如发行人预期上市时市值超过100亿港元，则本交易所可酌情接纳一个介乎15%-25%之间的较低百分比。 　1．按“盈利与市值要求”第1、2条申请上市的发行人公司至少有300名股东；按“盈利和市值要求”第3条申请上市的发行人至少有1 000名股东 　　2．持股量最高的3名公众股东，合计持股量不得超过证券上市时公众持股量的50% H股发行程序 　1．申请发行H股的公司向所在地的省级人民政府或者向所属国务院有关企业主管部门（直属机构）提出申请 　2．地方企业由企业所在地的省级人民政府、中央部门直属企业由国务院有关企业主管部门（直属机构）以正式文件向中国证监会推荐。省级人民政府与国务院有关企业主管部门可联合推荐企业 　3．中国证监会在征求行业主管部门的意见后初步确定预选企业，报国务院批准 4．国务院同意后，由中国证监会发文通知省级人民政府或国务院企业主管部门，企业开始进行发行、上市准备工作。 H股风险分析 任何投资都是有风险的，港股也是如此。风险是投资人的大敌。由于A股与港股市场的“游戏”规则差异较大，投资者在做出投资港股的决策之前，特别要注意以下风险：汇率变动、市场的国际化、做空机制、无涨跌幅限制、估值差异、信息不对称、新股跌破发行价等因素给投资者带来的风险。 相较内地，港股的操作相对来说对内地投资者可能风险较大。对港股的认识不足及对操作的不熟悉都会导致损失，因此内地投资者一定要熟悉交易规则。 　　 国际化的市场风险 与内地的自成体系、相对封闭运行不同，完全开放的香港股市国际资金可自由进出，交易十分活跃，国际关联度高，其他国家的金融、经济政策都会直接影响股市的涨跌，波动较大，可以说，国际金融市场的任何风吹草动都会引起香港股市或大或小的波动。 近期美国次级债风波对港股就产生了非常大的影响。受欧美股市拖累，恒生指数从8月9日起开始连续下跌，几天跌幅约10%，这种市场波动的风险是巨大的。 数据显示，有家内地银行不久前发行的一只QDII产品已跌破面值，机构面临的市场风险尚且如此，个人投资者更需谨慎。 是指在一国证券市场流通的代表外国公司有价证券的可转让凭证。是一种由本国银行开出的外国公司证券保管凭证，投资者通过购买它而拥有外国公司的股权。存托凭证一般代表公司股票，但有时也代表债券。由J.P摩根首创。 种类：美国存托凭证，全球存托凭证，国际证券存托凭证，欧洲存托凭证，香港存托凭证等。 由于美国存托凭证出现最早运作最规范流通量最大，最具代表性，这里主要以美国存托凭证为例说明。 利用存托凭证上市 有一家或多家 根据市场需求发行，基础发行人不参与，存托协议只规定存券银行与存托证持有者之间的权利义务关系。目前已很