现货延期交易介绍(焦联).docVIP

教程（1） 全新交易方式 市场采用全新的交易方式——现货延期交易 概念：现货延期交易是指以保证金方式进行买卖，交易者可以选择合约交易日当天交割，也可以选择延期交割，同时引入延期补偿费机制来平抑供求矛盾的一种现货交易模式。 特点：真正贴近每日现货价格 满足多种交易商需求 延期交割补偿制度 真正贴近每日现货价格 具有极强的价格发现功能 商品价格具有权威性和影响力 大量的交易商集中撮合竞价 公开、透明、方便、快捷的电子化买卖平台 集中竞价撮合成交 价格优先时间优先 满足多种交易商需求 山西焦联焦炭市场实行每日交割申报和延期交割补偿制度满足交易商的多种交易需求。具有以下优势： 实物交割：每日都可申请实物交割，能够满足现货生产企业和贸易商的实物需求。 投资：交易商不用缴纳或缴纳少量的延期补偿费，即可达到长期持仓的目的，没有逼仓危险，可以顺应长期趋势赚取投资利润。 保值：生产企业或贸易商可以根据对价格趋势的判断，提前建仓，锁定自己企业的采购成本或销售价。 延期交割补偿制度 定义：是指当交货方（卖）和收货方（买）申报的交收 数量不等时，未满足市场交收需求的一方（买方/卖方）为了延期合同的交收义务，对进行了交收申报但未被满足的交易商的一种补偿制度。 目的：补偿有交割需求交易商的利益，平抑实物交割供 需矛盾 延期交割补偿费的交收规定 当交货申报量小于收货申报量时，空头持仓要向多头持仓支付延期费；当交货申报量大于收货申报量时，多头持仓要向空头持仓付延期费；当交货申报量等于收货申报量时，不发生延期费支付。 某交易商应收补偿金＝该交易商未获得交割配对数量 ×当日结算价×补偿金费率×补偿天数 某交易商应缴补偿金＝总补偿费÷未申报净订货总量×此交易商未申报净订货量 名词解释： 交割申报差：提出交割申报的买入订货量和卖出订货量的差 补偿金费率：由电子交易合同及相关规定约定。市场可根据市场情况对补偿金费率进行调整 补偿天数：该交易日交割申报时间至下一交易日交割申报时间的天数 现货延期交易与其它交易方式的区别 3. 现货合同双向交易——提高资金利用率 采用20%保证金交易方式，5倍交易资金杠杆使资金成本被大大节约，资金的利用率得到了提高。 采用T+0交易方式，资金在当天的交易中可以反复使用。 可以做多，牛市做多赢利 可以做空，熊市做空赢利 4. 提供国内最长交易时间的电子交易服务 交易时段与全球主要金融市场同步。 为投资者有效规避境外市场价格剧烈波动带来的风险创造了条件 满足跨时区投资者参与交易的需求 交易时间休市时间 夜盘早盘午盘 19:00 22:00 9:30 11:30 13:30 15:00 交割申报时间 15:00 15:40 5. 安全便捷的结算方式 结算方式优势 资金开户方便：投资者可在合作银行的全国各网点就近开立资金帐户； 资金托管安全：银行监管保障交易资金安全； 资金汇划便捷：交易保证金实时进出。 6. 多层次的市场服务方式 服务机构优势 在全国范围内首批设置30家左右的授权服务机构（会员），为交易商提供开户指导和教育、培训服务，协助交易商完成在市场和结算银行的开户、交易结算、风险控制、实物交割等商品交易服务。 教程（2） 交易赢利模式 把握商品价格变化趋势，买进或卖出电子合约获利 通过保值操作，锁定预期利润 通过套利操作，在低风险的情况下获取稳定利润 通过实物交割申报获利 1.2 通过保值操作，提前锁定成本和利润 保值：买入保值、卖出保值 商品价格的波动，会给商品的供给方或需求方带来经营上的不确定性，影响现货生产企业或贸易商的经营润。交易商根据自己的经营状况，通过交易所的交易平台进行保值操作，以提前锁定成本和利润。 1.3 通过套利操作，低风险情况下获取稳定利润 套利：跨国内市场套利、跨国际市场套利、跨品种套利大宗商品在不同品种、不同的市场间会保持合理价差（考虑运费、保险费、仓储费、资金利息、风险状况、 流动性等），当商品价格偏离正常水平时，交易商可通过买低卖高，在锁定风险的情况下，获取稳定的利润。该操作方式适合较大资金运作。 1.4 通过实物交割申报获利 企业交易商可以灵活运用本市场的每日实物交割申报制度，获得合理的延期交割补偿费，当其订货量不能完全获得交割履行时，可以获得延期补偿费。 2. 履约保证金制度 交易所实行履约保证金制度，确保电子交易合同履行； 履约保证金为电子交易合同标的商品合约价值的20% ； 交易所有权根据市场情况调整履约保证金比率。 注：交易资金不足，且未能在下一交易日上午9：30前通过追加履约保证金或自行“转让”补足的，交易所对其持有的部分或全部电子交易合同予以强制转让。 3. 涨（跌）停板制度 正常的涨（跌）停板幅度为上一交易日结算价的±8%； 正常的延期交割补偿