大可转移定期存款NCD.ppt

THANK YOU ！ Financial Institutions and Markets in China NCD的特征与起源 一、NCD概念 二、NCD的起源 三、NCD的基本特征 四、NCD的种类 五、NCD的比较 NCD概念 大额可转让定期存单（NCD）亦称大额可转让存款证，是银行印发的一种定期存款凭证，凭证上印有一定的票面金额、存入与到期日以及利率，到期后可按票面金额和规定利率提取全部本利，逾期存款不计息。大额可转让定期存单可流通转让，自由买卖。 NCD的起源 1929年-1933年的大萧条重创美国金融业，9600多家银行倒闭。为阻止美国财政信贷体系的彻底崩溃，一系列旨在促进银行业安全性与稳健性的法律被国会通过。? 新交易法体系的严格监管，特别是《Q条例》禁止银行对活期存款支付利息，对银行储蓄存款和定期存款规定了利率上限。当时美国所有的存单都是记名，不可转让的，同时受到利率上限的限制，商业银行在金融服务市场中的份额不断下降。 NCD的起源 为了避开利率管制并使存单更具流动性，1962年纽约的城市国民银行(现为花旗银行)推出第一张10万美元以上、可在二级市场上转卖的NCDs。为了保证市场的流动性，花旗银行还特地请专门办理政府债券的贴现公司第一波士顿公司为NCDs提供二级市场。NCDs一问世即受到市场的追捧，其他银行相继效仿，给整个美国银行业带来了巨大影响，被誉为“美国银行业的一场革命”。 NCD的基本特征 面额固定且一般金额较大 利率比同档定期存款高 通常不记名，不能提前支取，可转让 期限多在1年以内 固定利率或浮动利率 投资者主要是机构投资者 NCD的种类 国内存单 欧洲美元存单 扬基存单 储蓄机构存单 NCD与定期存单的对比 NCD与协议存款的对比 NCD与金融债的对比 NCD在中国的发展 一、NCD在中国的发展历史 二、NCD在中国发展缓慢的原因 三、NCD在中国的发展预期 四、NCD在中国可能给带来的影响 五、中国NCD市场发展的建议 一、NCD在中国的发展历史 二、NCD在中国发展缓慢的原因 政府利率管制 未形成二级证券流动市场 金融基础设施不发达、货币市场不完善 投资者与银行对存单的认识不足 中国的NCD本身存在设计缺陷 发行NCD的管理办法颁布相对滞后 三、NCD在中国的发展预期 1. NCD在中国的金融基础成熟 中国银行业市场化程度、创新意识与创新能力有所提高； 证券市场发展已经达到一定水平，完全有能力提供NCD市场发展所需的流动性； 现有的市场技术手段足以保证大额存单在维持足够流动性前提下的安全性； 当前中国的资金比较充裕，由于NCD而导致高息揽存等情况发生的可能性也相当低。 三、NCD在中国的发展预期 2.NCD的推出路径 先大后小，逐步放开面额：初期可采用最大限额（如不超过500万元）与人民银行审核制，逐步放大限额直至取消，并将审核制最终转化成备案制； 逐步扩大市场交易主体：先对金融机构、企业开放，二级市场交易在银行间市场进行，逐步放开个人客户； 流动性方面，发行采用记名方式：发行行对发行的大额可转让定期存单进行承兑，解决大额可转让定期存单的可背书转让问题和客户流动性需求与银行资金来源稳定性需求的矛盾； 三、NCD在中国的发展预期 2.NCD的推出路径 先长后短，逐步放开期限：发行期限根据银行资金需求确定为一至两年期内，投资期内投资人不得提前赎回。未来商业银行将根据自身资产负债结构特点，发行3年、5年等中长期存单； 发行利率的定价参照国际惯例：以shibor（上海银行间同业拆借利率）利率上下浮动6.25到12.5个基点为基础，综合考虑边际分析后的成本承受能力确定生成。 四、NCD可能带来的影响 中国利率市场化下一步的突破口 一旦NCDs在利率上放开，由投资者与银行通过市场机制定价，并且实现在大规模发行的基础上保证足够的市场流动性，那么在一定程度上，利率市场化改革已经取得最重要的突破。 四、NCD可能带来的影响 商业银行重要的主动性负债管理工具 稳定存款、扩大资金来源：银行需要设立各种灵活便利并支付利息的存款帐户。 NCD等新型存款形式兼具盈利性与流动性特点。 一种重要的主动负债管理工具：NCD既克服了活期存款利率过低而定期存款又不能转让的局限，又突破了机构网点的制约，而且有发行者不能回购、购买者不能提前支取的特点。 五、中国NCD市场发展的建议 确定科学的利率水平，适当放宽浮动幅度 拓展二级市场，增强流动性 实行扶持政策，免缴或少缴存款准备金 提高发行效率，简化审批手续 TRANSITION PAGE NCD在其他国家 NCD在美国 发展背景与条件 发展历程 美国NCD种类 美国NCD特点