行业环比增长势头良好,建议继续超配.PDFVIP

行业报告 2009 年 9 月 29 日 医药生物 医药生物行业 看好 余方升 0755 行业环比增长势头良好，建议继续超配 yufangsheng@ 周 锐 ——医药制造业 1-8 月数据简析 0755 zhourui@ 9月28日，医药制造业1-8 月份数据公布，环比增长势头良好。 评级调整： 首次 投资要点： 行业基本资料 09年1-8月，医药行业继续保持了稳定增长，销售收入同比增长17.96%，利润总 上市公司家数 130 额同比增长15.48%，环比数据显示，6-8 月医药制造业收入较 3-5 月增长 7.69%， 总市值（亿元） 6276 利润总额环比增长 6.98%，增长势头良好。 占A 股比例（% ） 1.76% 各子行业中中药饮片和生物生化制品表现突出。具体如下： 平均市盈率（倍） 83.72 1、化学原料药利润率有所提升，6-8月环比利润总额增长8.05%； 行业表现 2、化学药制剂环比收入增长不快，但毛利率和利润率出现回升； （% ） 1M 3M 6M 3、中药饮片行业利润总额1-8月同比增长35.92%，增长速度加快； 医药生物 3.00 10.72 29.38 4、中成药利润总额6-8月环比略有下降； 上证综合指数 -3.40 -5.62 16.39 5、生物生化制品增长速度加快，6-8月利润环比增长达到32.49%； 6、医疗器械行业增长6-8月环比增长8.64%。 120% 27102 96% 22585 建议继续超配医药行业：作为成长性确定的行业，医药行业 09 年增长速度预计将 72% 18068 48% 13551 24% 在 15-20%之间，10 年较 09 年速度将有所加快，医药板块的成长性将会不断给估 0% 9034 -24% 4517 值减压，在市场方向不明朗的情况下，我们建议继续超配医药板块，维持行业的 -48% 0 2008/10 2009/1 2009/5 2009/8 成交金额 医药生物 “看好”评级。 上证综合指数 近期重点关注以下机会：（1