进军P2P网贷,丰富金融版图.PDFVIP

公司研究 Page 1 yInfo] 证券研究报告—动态报告/公司快评 餐饮旅游 [Table_StockInfo] 腾邦国际 （300178 ） 推荐 旅游综合Ⅱ 公司分析 （维持评级） 2014 年05 月19 日 进军 P2P 网贷，丰富金融版图 证券分析师： 曾光 0755zengguang@ 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980511040003 证券分析师： 钟潇 0755zhongxiao@ 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980513100003 事项： [Table_Summary] 腾邦国际发布公告，使用超募资金中的 1000 万元用于投资设立深圳市腾邦创投有限公司（筹），开展P2P 网贷业务。 评论：  进军 P2P 网贷行业，丰富大金融版图 1、P2P行业监管有望趋严，有助于 P2P “正规军”发展——公司适时界入该行业相对有利 我国 P2P行业的发展背景：结合央行近期发布的《中国金融稳定报告2014》，我国的P2P 网贷从2006 年起步，但直到 2010 年，网贷平台才开始陆续出现了试水者。2011 年，网贷平台进入快速发展期。2012 年 P2P 网络信贷进入了爆发 期，达到2000 余家，比较活跃的平台有百余家。截至2013 年末，全国范围内活跃的P2P 网贷平台超过350 家。2013 年，全年P2P 行业总成交量约1058 亿元，较2012 年200 亿元左右的规模呈现爆发式增长。 但是，在高速增长的背后，由于监管缺位，P2P 行业良莠不齐，无序竞争情况严重。主要表现为：一是借款项目信息不 透明；二是由于行业准入门槛较低，部分平台对借款项目的甄别能力不足，导致逾期坏账率较高，使平台运营陷入被动； 三是不惜盲目抬高收益率以吸引客户，通过“投资奖励”等方式超过国家规定的利率上限（24% ）；四是部分平台甚至伪 造贷款项目在平台上融资，进而导致卷款潜逃等恶性事件。在这种情况下，近年以来，蚂蚁贷、贝尔创投、互利贷、 给 力贷、众贷邦、天使计划、安泰卓越、淘金贷、优易网等先后倒闭。其中，根据网贷之家以及搜狐等媒体报道的统计， 2013 年就有74 家P2P 平台出现提现困难或关停。而今年短短4 个月时间里，不完全统计，全国已有20 多家P2P 企业 倒闭。 由此带来两个结果：一是倒逼监管的尽快推出；二是投资人逐步向大平台集中。 在监管层面，目前已经明确P2P 网贷业务由银监会监管。不过，目前关于网络信贷的正式文件仅有2011 年8 月银监会 下发的《人人贷有关风险提示的通知》，要求银行与网贷公司划清界限。但是，从今年以来的情况来看，P2P 监管未来有 望趋于严格。据大智慧阿思达克通讯社4 月 21 日讯，银监会处臵非法集资部际联席会议办公室主任刘张君表态，P2P 网站借贷发展迅猛，新开设网站数量和贷款规模迅速飙升，已屡现兑付危机、倒闭、卷款跑路，有的已涉嫌非法集资。 银监会已明确表示，将尽快出台P2P 监管条例，力争改变该行业信用风险、政策风险混杂的局面，保障中小投资者的利 益。此外，5 月以来，受旺旺贷事件影响，百度大批量下线P2P 网贷平台的推广。更多的业内人士认为，这或许是政府 部门出台新监管政策的前奏。 在投资人层面，随着P2P 各类风险事件的频出，投资者在市场惨痛的教育下，相对更青睐于有品牌优势的大平台，因此， 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page 2 资