公司治理及企业投资决策效率--_--针对东瑞制药(控股)有限公司的案例分析.pdf

公一目泊Ⅷb±n投资决龋≈￥一堆f采瑞制药(拄艘)肓m§Ⅲ的寨口1分析 摘要 投资是铷Ip持续成长的关键驱动力，投资效率高F直接决定若企lkI长的质量， 甚至企业的牛存，』m公司治理恰是影响企lk投资效率的重要机制。本文选取f．『H公司 东瑞制药(控股)订照公司(以}简称：东瑞集州)作为个案．采JH案例研究方法细致的 分析公司消理‘4岱【k投资决策散二年之阳l的关系。首先，我们借撩战略管理和企业成长 理论，从理沦j：分析了公司治理与投资教率之叫的关系，为F文的案例分析提供一个 可资借鉴的理沦框架。接着我们利川L述{1：《架时尔瑞集团进行了细致的案例分析。 在案例研究部分，具体的．前先我们对尔瑞集刚的发展过程进行了拙述，通过叫 顾公司的发胜历程，从发胜纠期的快速扩张、效益显著到、№绩大幅波动、利润率逐年 下滑的情j兄，分析其投资决策效率低F的l-要蟓困，并与同类型医药企业深圳信立泰 药业股份有限公州进行横向比较，陌家公一≈n·产品结构上呈现明显的差距。提ii{在缺 乏完善的公rd符}理结构的情况F，市『捌的创始人管理团队使得东瑞集团适应新环境的 能力r降，企H峙女资效率出现下滑。并就现有的环境情况和政策变化以及医药行业的 质量作系标准的提升所导致的竞争加剧，Jr{[}1mI见火量的医药行业井赔行为．分析作 为民营岱Ik的尔瑞集团在菇有限资源配霄的情况下，要将资源转移剑价位最大的项H 上，需要优化企业治理结构，秘撇应对环境变化．在投资决策1．应随着外部环境的变 化做出调整，jf：通过有效的制度设计．提升投资决蕞效率．结合公司战略及其战略转 型．提m符合东瑞集[{：1实际状况的发胜建议，保证公司增强其核心竞争力和持续健康 发胜。 关键词：投资决策：公司jf}珊：资源雕胃：制度设计 女·d镕目b企n投资穗*敏丰一培}东瑞制药(控股)肯R*d的案例仆析 Abslract Investmentisthe dri forcebehindtbecontinualofa The keyving gro,athcorporation levelofinvestment determinesthe ofa directly qualilycorporation’sgro州h． efficiency evenitssurvival：andthe is mechanism corporate governanceexactlytheimportant theillxestmentofa Inthe treatise．theof affecting efficiencycorporationpresent example referredtoas Dawnrayspharmaceutical(holdings)lid(hereinafferDa,～nraysGroup)，the listed all casehasbeenchosen adetailedmanner．the individual to company．as anabze．in betweenthe andinvestment relationship gox,emance decision-makingefficiency corporate ol bymeanscase Int