招商信诺投资连保险投资账户月度报告.PDF

招商信诺投资连结保险投资账户月度报告 （2009年12月） 一、政策信息 美国总统奥巴马15日访华，18日中美双方发表《中美联合声明》，双方同意延续现有 举措以确保强健、可持续的全球经济复苏和金融体系。双方将采取前瞻性货币政策，并同 意在未来五年对中美清洁能源联合研究中心投入至少1.5亿美元，两国各出资一半。25日 国务院常务会议提出2020年单位GDP二氧化碳排放比2005下降40-45%，市场预期未来新能 源、低碳相关行业将受到拉动。 二、投资市场月度综述 1、国际经济 11月26日迪拜政府拥有的集团公司迪拜世界宣布延期6个月偿付即将到期的40亿美元 债券，并将在政府的援助下进行总共600亿美元的债务重组。事件发生后，全球投资者避 险情绪上升，导致全球股市调整，并引发了投资者对新兴市场资产风险的重估。 2、国内经济及市场 国内经济方面，11月份PMI继续攀升至55.9％，出口订单连续七月改善，投资、消费、 工业生产继续强劲攀升，显示中国经济复苏势头强劲。 10月份我国人民币各项贷款增加 2530亿元，较往月大幅回落，符合市场预期，预计未来新增贷款数量会逐渐恢复到历史正 常水平。 国内A股市场方面，11月A股市场在连续上涨了三周之后，受到迪拜债务事件，B股暴 跌，银行提升资本充足率或引起巨额融资的传闻以及证监会不断批准新股发行的影响大幅 下挫，月底召开的政治局会议提出的继续保持适度宽松的货币政策和实施积极的财政政策 使得市场在月末最后一个交易日企稳反弹，上证综指11月整体涨6.66%收于3195.3。行业 方面，钢铁、有色、煤炭、房地产、消费零售跑赢指数，旅游行业受到政策扶持成为热点， 银行和券商行业表现低迷。从风格上来看，小盘股获利回吐风险在下跌中有所释放，短期 内仍是市场的热点。 招商信诺人寿保险有限公司 1 客户服务热线：400 8888 288 月末股票市场出现大幅调整，但是根据天相系统测算，基金并未出现集体抛售局面， 目前积极投资偏股型基金整体仓位达88.47%，在市场快速下跌之中，基金仓位反而创出年 内新高。股票型基金平均仓位为90.16%，相比前周上升2.89%；混合型基金平均仓位为 85.43%，上升3.40%。11月偏股型基金涨幅居前平均上涨7.31%跑赢大盘，混合型基金上涨 6.64%，债券型基金上涨1.63%。 国内债券市场方面，11月央行公开操作实现资金净回笼2959.75亿元，比上月多1500 亿。月末迪拜债务违约事件使得投资者避险情绪上升，美元反弹和美国国债收益率下降对 国内债市形成正面支撑，50年期国债招标利率4.3%低于市场预期，5年期和10年期国债收 益率比上月末各下跌了14BP和11BP，从收益率来看中长期国债表现较好，金融债由于供给 压力大表现较差。 3、投资市场风险与机会 目前市场面临二大风险因素：一是外围市场波动剧烈，迪拜债务事件的延续影响，美 元的走势以及欧美政府退出政策预期交织着影响中国市场。 二是政策面未来取向还不确 定，建议关注12月中央经济工作会议政策的明确；哥本哈根气候会议是否会达成实质性共 识，中国政府下一步的政策将对A股市场影响深远。 从市场机遇方面来看，11月份公布的宏观数据良好，基本面对市场有支撑，符合前期 被不断调高的预期。目前调整经济结构的政策导向进一步鼓励和刺激了消费的增长，为相 关行业提供了机会。短期内，经过前期的调整，我们预期市场再次下调的风险不大，很可 能会延续盘整震荡格局。 短期来看债市有反弹的空间。但是接近年底，央票利率调整的预期仍然存在，并可能 随着中央经济工作会议定调而做出选择，从中期来看明年经济和物价处于上升阶段，建议 交易型投资者短期弱配固定收益类投资。 截止日期：2009年11月30 日 最近30天 最近60天 最近100天 最近一年 今年以来 中证股票基金 7.31% 15.63% 13.28% 72.52% 68.62% 中证混合基金